回复@睿智投资者: 问题是，净资产收益率只是五率中的一率。
中煤系，包括中煤能源以及$新集能源(SH601918)$ 和$上海能源(SH600508)$ ，以前那么多低效资产或沉没成本在账上以资产的面目存在，不知道什么时候就会计提损失。
同时，他们以后又规划了那么多低效投资要干，什么煤化工、火电厂之类，他们能怎么样？继续提高负债率去借钱分红？//@睿智投资者:回复@夏虫不可语冰-:除了银行和一些特定的金融企业，我的估值体系中是从来不用市净率的。这个指标问题多多，每个使用者都有不同的看法。
我这里提到市净率角度角度，主要是国内常用这个指标。所以，如果我们提升一个层面，从国资委角度来横向比（就像今天那个副主任的发言看，所以央企合计就是国资委的一个大集团企业），如果市值是一个参考变量，那么对于中煤，这就是一个难看的指标。
对于我们普通股东来说，几乎是无能为力的。但是国资委正好是那个大股东，有巨大的话语权。