法国退伍老兵

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同时在组合里放了伊利和通策，一个14倍，一个38倍，在我看来，都是左侧。但是很多人看来，14倍是抄底，38倍就太贵了。
在一个通缩环境中，最上策是不买大消费。在这个位置买大消费，潜台词是认为通缩不会特别严重，不会特别持续。
今天不会有人讲冷鲜奶的消费升级，不再有人讲种植牙的消费...

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回复@熙熙攘攘777: 股息率其实不算特别高。//@熙熙攘攘777:回复@法国退伍老兵:还有股息率分红率稳住，目前拿着比较踏实的公司

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回复@长御风行: 不仅不亏，而是。。//@长御风行:回复@法国退伍老兵:快销品现在都是这种状态，大环境这么难。不亏损就是好的

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$伊利股份(SH600887)$
当前伊利的基本面和估值应该跟2019年对比。
基本面，都是需求弱，都是宏观背景弱。伊利在2019年一季度的主业息税前利润率为10.6%，连续下降两年创新低。今年，需求比当年更弱，导致一季度收入首次出现负增长，然而，主业息税前利润率达到11.8%，创历史新高。
估...

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公司的战略很清晰，阿胶块是基础，阿胶浆是增量。股票角度，阿胶块的估值和阿胶浆完全不一样。阿胶块，属于高端消费品，估值可以30以上。阿胶浆，属于OTC药品，估值可能不过20。今天的阿胶，30倍×15亿净利润，几乎只定价阿胶块的价值。未来的阿胶，阿胶浆的市值贡献，是有想象力天花板的。还是期...

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我刚刚调整了一下雪球组合 $线下消费1号(ZH996210)$ 的仓位。$通策医疗(SH600763)$ 这个票的口碑可能已经烂了，但是资产价值没有变。董事长曾经飘了，经历过千亿市值的滋味后也沉稳了。做好浙江其实已经够公司赚的了。集采影响结束了，该显露自然增长的底蕴了。贵吗？

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$永辉超市(SH601933)$ 我好奇是谁促成了胖东来和永辉的这次秀。会不会是被深套的某机构？

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首先要定义我们在讨论什么样的小城市。黄山的黟县，桂林的阳朔，这些不能算。
如果是之前没什么人去的小城市火了，可能确实因为大家不想花钱了，家门口逛逛得了。很难想象一个正常人，会跨省玩一个不知名小城市。
从媒体角度，知名景区没什么好的数据亮点，又必须挖掘新闻，小城市提供了媒...

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$舍得酒业(SH600702)$
2021年底面试一个私募，那老板得意的吹过去最赚钱的票是舍得。最后被拒绝，因为不是专业的白酒研究员。
白酒需要专门的研究员吗？罢了。

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STR跟踪观察16个中国重点市场的业绩表现。最新3月的月度数据显示，除了北京、成都、上海、深圳、郑州这5个市场的3月入住率略超2023年同期表现之外，其余观测市场的入住率表现均不敌去年。需求端的疲软也影响到各地区的平均房价表现。多数市场的平均房价出现同比下滑。$锦江酒店(SH600754)$

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$山东药玻(SH600529)$
这个票前段时间的涨，和今天的暴跌，是国内优质企业的股票的一个典型现象。
公司方面，信息披露非常吝啬。一季度收入增长2%，发生了什么？一季报一句不提。得不到解释的投资人今天只能卖出。
机构方面，永远不满足定性研究。买方逼卖方前瞻，卖方毕竟是销售导向...

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$安琪酵母(SH600298)$ 两件事情没想到。
一个是酵母粉的需求仍然弱。没想到，因为作为一个偏刚需的低价原材料，难道经济差到馒头面包吃不起？
另一个是寡头格局价格战。没想到，相对稳定的寡头格局，在成本下降的背景下发生了价格战。大家还嫌利润率不够低？
从估值角度，安琪面临的各...

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2017年，阿胶净利润20亿，市盈率20倍。2024年，预计全年净利润15亿，目前28倍。
为什么业绩创历史新高的时候，估值反倒是低了？为什么业绩尚未突破前高，估值却创历史新高？
股票的上涨，始终需要新故事驱动。
2017年，当“提价”成为业绩驱动的唯一因素，业绩多少已经无法刺激股价，...

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$锦江酒店(SH600754)$
2019年扣非净利润：国内7亿，国外2亿；
2023年扣非净利润：国内12亿，国外亏4亿；
国内：发生质变，加盟占比显著提升，赚钱变得更容易；
国外：利息压力，门店经营更好，但集团财务压力过大。
2024年：基本盘是国内，核心变量是国外。

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业绩差，不意外$汤臣倍健(SZ300146)$

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是否敢于公开或者至少对客户坦诚的自我批评。

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$东阿阿胶(SZ000423)$
接下来，阿胶每次股价下跌，核心的唱空理由主要以下三条：
1）为了达成三年股权激励，今年会控制业绩释放
2）业绩中长期天花板明显，前高净利润20亿是顶
3）估值在大消费中排前列，已经涨完今年业绩
市场对阿胶的下一次认知转变，有点类似2016年的$贵州...

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$安琪酵母(SH600298)$
这个位置，卖安琪的，是看不上今年的表观业绩，可能只有10%的增速。买安琪，又为什么呢？
1）买入，因为基本盘不会更差
安琪的基本盘是国内，2023年国内的状况属于历史最差。成本方面，糖蜜价格没有显著下降。需求方面，消费疲软导致寡头之间促销降价。2024年，...

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很多人喜欢自上而下选股，找大故事，银发经济属于这类，大量60后陆续退休，他们没有贷款压力，理论上有很强的消费能力。家用医疗器械，保健品，卫生用品，这些对标国外市场来讲，国内都有很大的理论空间。
$汤臣倍健(SZ300146)$ $鱼跃医疗(SZ002223)$ 看起来应该非常受益银发经济，实际却在艰...

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一个有意思的现象：消费跌了这么多之后，调味品还是比白酒的估值高，为什么？
一个大佬的操作：冯柳的基金同时出现在恒顺、安琪和中炬的前十大里。冯柳左侧投资的胜率非常高，他不嫌弃调味品的估值吗？
A股上市的几个调味品的成长空间，理论上很大，因为他们有大量餐饮客户没开拓，有大量...