$伊利股份(SH600887)$
当前伊利的基本面和估值应该跟2019年对比。
基本面，都是需求弱，都是宏观背景弱。伊利在2019年一季度的主业息税前利润率为10.6%，连续下降两年创新低。今年，需求比当年更弱，导致一季度收入首次出现负增长，然而，主业息税前利润率达到11.8%，创历史新高。
估值方面，2019年，全年的PE TTM中枢是27倍。今天公司的PE TTM是14倍。
显然，公司的质地更强，而估值腰斩。
需求不会在二季度扭转，也可能不会在年内看到拐点。但是目前这个位置是底部，这个是确定的。