| 发布于: | 雪球 | 回复：0 | 喜欢：1 |
完全不能同意，千禾味业和大猪股有本质不同的，财务报表上的利益收入和利益支出可以表明，千禾味业的有息负债越来越低，趋向于零了要。猪店有息负债越来越高，越来越多。千禾味业作为一个消费股，作为近两三年现金流改善十分明显的企业，暴雷离它非常遥远，现在财务费用已经是负数了，历史上，财务费用为负数的暴雷企业几乎没有。
你们不必质疑APP的数据，短期内可能因为统计口径的差异数据会有偏差，但是长达十年时间$千禾味业(SH603027)$ 的现金流状况都不好（你们可以看我17年的文章，千禾的现金流问题不是现在才有），分红也不得力（因为压货增长，赚的是假钱），那就无法找借口自圆其说了。
从这个角度没法反驳你，不过有几点你需要注意，现金流虽然是判断企业长期价值的尺度，但往往自由现金流从负数到正数的过程股价反应是最大的。现在的千禾味业比4-5年前好太多了。同时，在其他企业也推出零添加的酱油后，千禾的优势就在消失，千禾在前2年零添加高速增长后，比如海天等酱油也在某些产品外包装上标识了零添加酱油。本质上这种零添加的宣传虽然很成功，但根本没有什么壁垒。可以说海天的营运效率是他的壁垒，但一次成功的零添加宣传显然无法构成护城河。这是我对这家公司的看法。
如果要黑千禾，有一点是千禾无法回避的，他的酱油高盐，高盐的酱油味道不好，所以味道限制了千禾的天花板，他的消费人群是可以舍弃味道的为了健康付费的人群，这一部分人群在人群中中的占比不高。
公司好坏不能只看现金流 尤其是处于发展上升过程中的公司，扩产、铺货，处处需要用钱。短期现金流不足不能说明公司的问题 还要看公司在干么!怎么用钱! 关于片面的问题，我只发表个人看法。抛开公司主营业务，直说现金流有问题，堪比耍流氓