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煤头气头油头大讨论。煤头有宝丰能源，中石化，中煤能源，华鲁恒升等，油头有民营四小龙，中石化，以及芳烃产业链上的下游新凤鸣，桐昆股份。气头么，有卫星石化，东华能源，万华化学。另外还有甲醇制烯烃的斯尔邦等。产业链分为c1c2c3c4。看了各种研报，综合成本、未来发展趋势，煤气油价格趋势，国家战略综合来看，c4民营大炼化有优势，芳烃产业链还是牢牢在油头手上，c3煤头、气头成本差不多，但煤头原材料易得，国家支持，国家战略支持煤头，容易上产能，c3煤头，气头都有优势，但煤头总体优势，c2气头优势，其实是煤头，最次是气头。c1煤头和资源地化工为主，我国没天然气，所以煤头占优。综合来看，c4油头猛，c2气头本钱低，c3气头，煤头半斤八两，煤头有少量优势。c1煤头能。 然后来看看市场份额，天花板在哪里。这块没找到专业的研报。大家可以算算。然后推测自己的公司天花板在哪里？
我觉得楼主的方向有些歪。
1，能源战略，降低油气依赖度。从发改委和能源局的文，可以看出，煤制油煤制气煤制烯烃等是鼓励政策，类似新能源。
2，化工同质化，所以拼的是成本。所以，不管是煤头气头油头——产品同质化，看成本，有是否产业链一体化。煤头胜在有矿，成本波动小，当然其他问题很多。气头这个我一直很怀疑技术路径的商业模式。油头—说好听点是全产业链，其实是大炼化，是基于油价的持续供应，产业链平滑收益，但源头石油价格不可控。
至于天花板，这个更没啥意义，越是靠近上游，天花板越高。但市场更偏爱下游
这个帖子更像是后视镜的总结，而不是前瞻性思考。
蛮说我的理解，从资本的角度，越是上游，资本投入越大，风险越大，时间周期越长，固定资产的折旧摊销越猛，随之而来的是给予更低的估值。最典型的大概是中国石油和中国石化，中煤能源也属于这一类。
反之，越下游越收益，这也是为啥消费股通行的逻辑。
这种逻辑的前提在于经济向好，下游的不可控风险被无限摊薄，只需要做好市场就行。
这就是为啥大炼化盛行，牛股辈出。因为作为国企的两桶油、中字头基建、三大移动营运商等等承担了基础份额，把"路"修好。
废话说太多了，说正题。
光的反面是暗。从资本市场角度，这些年新能源被疯狂追捧，超额资金的投入，背后的是反面的传统能源资本开采的投入严重不足。而这具有时间滞后性，不出意外的话，今年或者明年会有一场传统能源的崛起。
$中国石化(SH600028)$ $中煤能源(SH601898)$ $中国石油(SH601857)$
想了想，这篇文章论述的前提就歪了。
1.煤头是基于煤炭价格没有大幅波动。
2，石油也是基于油价在合理价格波动。
基于正常波动的情况，自然是下游切蛋糕分的多，容易给高估值且具备持续性。
而在当前及未来一两年，这种常规思维反而是错误的。
我觉得楼主的方向有些歪。
1，能源战略，降低油气依赖度。从发改委和能源局的文，可以看出，煤制油煤制气煤制烯烃等是鼓励政策，类似新能源。
2，化工同质化，所以拼的是成本。所以，不管是煤头气头油头——产品同质化，看成本，有是否产业链一体化。煤头胜在有矿，成本波动小，当然其他问题很多。气头这个我一直很怀疑技术路径的商业模式。油头—说好听点是全产业链，其实是大炼化，是基于油价的持续供应，产业链平滑收益，但源头石油价格不可控。
至于天花板，这个更没啥意义，越是靠近上游，天花板越高。但市场更偏爱下游