关于牧原屠宰布局的分析

牧原股份最近屠宰产能放量,最高达日屠宰6万多头,公司表示屠宰已完成年产2700万头的建设,规划大部分自有养殖产能屠宰覆盖,且屠宰产能只屠宰自产商品猪。

公司多次公布截至去年底已完成商品猪育肥产能7000万头,规划产能达到一亿头,按此逻辑,公司屠宰产能与之配套规划,也将达到数千万头,甚至接近一个亿。

屠宰产能的布局,分析会有以下优势

1,适应国家非瘟防控调生猪改调肉政策

跨省长途调运生猪会产生很多损耗,生猪应激伤亡,以及长途掉肉。一头生猪跨省调运至少2公斤掉肉,多则掉肉5公斤以上,仅掉肉一头猪就损失几十元,应激伤亡损失肯定有,也是常态。

目前长途运输生猪不免高速费,而调运肉免高速费。

2,商品猪就近自行配套屠宰,省去了中间商差价,且提高了运行效率。这部分一头也节约几十元,毕竟猪经纪,汽车运输等相关费用每头猪要100多元,不赚钱没人学雷锋。

3,可以更好的配合育肥产能把握出栏秩序,特别是在极端价格波动条件下,自己有屠宰通道,主动性更强,好价格卖的出去猪,猪价下行期可抢跑,大大提升利润率。

猪价行情瞬息万变,自己不掌握屠宰通道,很多养殖单位,看着干着急,就是没人来收猪,被迫压栏,压栏对养殖成绩影响还是很大,拖半个月的肉料利润率就是不一样。

具有配套屠宰产能,最大好处就是以最经济体重顺利出栏,降低了养殖成本。

4,屠宰产能布局下可延伸至精分割,精分割产能可直达电商C端平台销售,提升销售利润。

精分割产能还可辐射餐饮渠道,设立中央厨房制成半成品,供应品牌餐饮企业,强强联手。往往餐饮企业对半成品价格不敏感,利润率更高。

5,从国外的成熟经验看,屠宰端检疫是防控疫情传播的最有效方式,屠宰端自我检疫,在屠宰端发现疫情向生产端追溯,哪个厂,哪个区,哪个工段,哪个栏位。

可追溯源头系统支撑了生产环节发现问题,从而解决问题。

屠宰可追溯封闭了产能,分割开其它系统,从屠宰到运输,运输到装卸生猪,全封闭系统避免与社会产能交叉感染,

养殖产业最怕疫情,疫情是抬高生产成本的第一祸首。以后牧原无疫封闭化产业链区别于产业疫病体系,单独运行。大大提升养殖效率,进一步降低成本,也可以说是疫病口径下,处于产业最低成本运行。

6,封闭化可追溯屠宰养殖一体化系统,被认为是放心肉的基本配置,放心肉可提升产品附加值,点对点共肉又拓宽了,或是自行开拓了销售通道,而且是高附加值通道,也大大提升了利润率。

7,经济有效的屠宰配套的建立,可在白条批发市场上有很大价格竞争优势,在极端行情下销售快,周转快,可促进养殖端生产秩序的稳定性,养殖生产秩序的稳定性又是低成本养殖的基础。

养殖低成本又提升白条批发的竞争优势,完美对应。

8,屠宰端建立是冷链物流发展的业务保证,没有屠宰就没有冷链物流建设的基础。冷链物流又是产业链继续延伸至更大的食品加工端的标配,对未来公司发展奠定基础。

9,屠宰端可积累肉质大数据,优质肉质数据的可追溯是提升整体养殖端好数据的来源,更可追溯育种端好基因的验证,提升育种基因选育水平,从而推动整体养殖体系的肉质升级。最终提升了产品附加值以及利润率。

以上9点分析可以看出,屠宰不仅仅是提升单头盈利水平,节省中间费用,也不是屠宰现实盈利那么点估值价值。

精细化养殖,需要精细化屠宰,全产业链封闭化,规模集约化,流程标准化,大数据下的智能化产能,需要屠宰配套。

牧原屠宰配套,不是简单粗放型的屠宰产能,是全产业链重要部分,是提升竞争优势的组成部分,也是走向未来的重要一步。

最终提升产业链价值,高质量产能扩张,产业链延伸扩张,实现资本价值不断提升。

所以小秦干的漂亮。

受某投行研究员之邀,谈谈对牧原屠宰业务的看法。

已交卷,请查收。

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精彩评论

伪团座01-25 06:36

把量化估值写在评论区:1,牧原的屠宰产能区别于产业其它产能,是建立在已有独特的规模养殖产业特性,和已有产能布局基础之上的,这是牧原独特积累的资源条件下独创的,国内产业从未发展的路,也是其它产能无法复制的商业模式。2,就屠宰率保证条件下带来的利润可有单头百八十元,对养殖端生产秩序效率,防疫提升成活率,以及销售中间费用的节约下的利润贡献百八十元,开脱新的屠宰下游渠道利润,和上游养殖附加值利润单头也有百八十元,整体产业链价值提升量化为单头利润250元左右,假如三年后完成一亿头养殖屠宰全配套,仅屠宰配套就可提升公司整体估值2000多亿,基本等于现在市值,现在持有牧原,三年后,现有养殖利润结构和未来产业延伸利润对应三年后规模所代表的估值都算白送。

伪团座01-25 07:06

刺激的话也写在评论区:1,由于牧原的养殖规模足够大,且区域单体养殖产能集中度高,此基础同行友商没有,也就无法配套高效屠宰产能,特别是其它公司➕农户规模企业产能不稳定,上屠宰产能不能保证屠宰率下的利润,且产能过于分散,没有效率利润。牧原上屠宰配套后,整个成本竞争优势又拉开同行一大截距离,同行还没有追赶的基础。2,牧原如果完成一亿头屠宰配套产能,社会屠宰企业将失去一亿头产能,本来就过剩且散乱的屠宰业将竞争更加惨烈,屠宰企业本来就屠宰率严重不足,之后就只能迎来倒闭兼并潮。屠宰企业和养殖企业的不能有效链接,其两头业务会被牧原一点点的蚕食干净。3,散养户卖猪更难了,卖出高价格成为奢望,猪经纪业务萎缩。整个猪产业链生态将会重溯,传统产能加速淘汰。

理性and耐心01-25 07:48

秦总:我们有的股东,比如那个伪团座,对公司的发展和布局比我们自己还看得清楚,他写的文章很值得我们管理层学习和思考。

牧牧猪01-25 07:45

团座分析牧原的每一篇文章都是商学院教科书级的水准

价投修行01-25 07:17

美国泰森等其实仅仅就是做屠宰和品牌。牧原其实是全产业链延伸,分部估值:1.养殖部分1亿头,均衡周期利润比行业成本低3元左右一公斤,一头竞争优势300多,再加养猪行业基本盈利200元左右就是500亿利润;还在成长,给20pe就10000亿市值;2.屠宰3000亿市值;3.品牌冷链自然延伸,这一块不可估量,一头猪100-500净利润都有可能,一亿头对应快消pe25以上,2500亿-12500亿市值;就上述国内市场一亿头分部估值结果就是15500-25500亿市值;还没有考虑牧原一亿头后还要扩张更多头,海外市场还等着全球第一工业化4.0的养猪企业去攻城拔寨,想想我是兴奋不已!感谢团座一路半开了揉碎了讲逻辑讲推理,猪圈找不到第二人,投资圈我也找不出第二个$牧原股份(SZ002714)$

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yyqmmn03-10 17:27

明白了,谢谢您!

yyqmmn03-10 17:24

是的哦,我听到了的!

Mypig02-08 18:13

请问团座,牧原通过建立屠宰厂省下来的成本(主要是猪贩子差价)体现在屠宰端还是养殖端利润?

thinkreed02-06 23:04

和团座一样满仓满融,不过资金量级小多了

bzhao6602-05 11:40