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六祖惠能流浪到广州法性寺，听见一僧道“风吹幡动”，又听一僧说“幡动而知风吹”，惠能却道：“非风动，非幡动，仁者心动。”法性寺法师印宗闻得这番妙论，当即与他攀谈，得知其即大名在外、耳闻已久的惠能，就请高僧为他剃度，完成出家仪式，并恭请其正式即位禅宗六祖。
股票何尝不是这样呢...

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遇到问题找不到答案的时候，不妨试着反过来想。
当我们绞尽脑汁，仍旧在市场赚不到钱的时候，不妨先想想，如何才能不亏钱。当我们在股市不在亏钱的时候，自然就赚到了钱。

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价值投资，研究对象是公司，投资能否成功在于公司业绩是否符合买入时的预期，当买入时有足够安全边际时，只要业绩符合预期，就没有亏损风险。因为公司创造的股东回报就可以收回投资成本。
投机，无论是价值投机还是其他题材投机，研究对象是市场，或者说市场里人的想法。纯题材投机赚的是参与...

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人是情绪动物，都存在偏见，思维与客观现实永远存在差距和扭曲。
由此可以推出，反应人思维的股票价格永远不能准确反应股票基本面情况，所有人都处于盲人摸象状态。
股票价格确切说是买卖双方在交易时情绪和想法的映射，这个想法和情绪受基本面和价格的影响。
由此可以从两方面寻找套...

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对于相对估值法，直接利用PE进行估值有很大的局限性。
更科学的方法应该将公司业务拆分，公司资产拆分。通过资产负债表，公司的自由货币估值应为1PB，公司的各业务板块可以保守估值为10年自由现金流。
谨慎对待债务扩张造成的利润增长，当行业上升期，债务扩张可以使公司利润加速增长，但...

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我认为的投资机会有两种:
一种是市场给的，正常情况下，价格会围绕股票的基本面或者说实际价值上下波动，当股价在此范围内波动时都可称之为“合理价格”，此时买入并没有安全边际。当价格波动由于某种内在条件达到临界点，此时基本面不再是主导因素，买卖双方的供需情况成为主导，股价形成明显...

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$海兴电力(SH603556)$ 非常契合机构审美的成长股，受益于国家电网建设，新能源装机占比提升和海外设备更换周期。受制于电网建设的缓慢，使得需求景气度能够保持较长时间，这便于机构调研跟踪。类似于以前消费升级大周期下以白酒为代表的消费品和通策医疗为代表的医疗服务，都符合这用超长周期下的...

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辛苦，感谢分享～

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企业利润增长的三个途径:降本，提价，增加销量，除此之外别无它法。所以，在分析企业增长持续性的时候要从这三方面综合考虑。

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我们讨论股票的时候，总是会习惯根据前几年的利润，来线性外推未来几年的利润。事实上，能够保持多年以较高增长率稳定增长的公司凤毛麟角。大多数公司都会根据行业需求，快速扩张，在短短几年内将行业需求填满。这个扩张时间与行业壁垒高度相关，低门槛行业如养猪，甚至一两年就会产能过剩。所以稳...

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宏观趋势是阳谋，是不以人的主观意识为转移而必然发生的结果，往大了说封建王朝的兴衰，资本主义的经济危机，都是经历了上升趋势和下跌趋势。往小了说，中国人口老龄化，发展速度下降等等，都是客观规律下所必然发生的结果。
找准时代大方向，顺应趋势。

一组数据

1.15×1.15×1.15=1.520875
百分之15增长率3年涨50％
1.15×1.15×1.15×1.15×1.15=2.0113
百分之15增长率5年翻倍
1.2×1.2×1.2=1.728
百分之20增长率3年1.7倍
1.2×1.2×1.2×1.2=2.0736
百分之20增长率4年翻倍
1.2×1.2×1.2×1.2×1.2=2.48832
20％增长...

价值投资与趋势跟踪

市场具有有效性和滞后性。
同时未来具有不可知性。
股票的价格就是对公司未来进行估价，而未来是不断发展变化的，所以市场永远无法给出公司的确切价格。只能根据事物的发展规律，根据现在和未来的相关性，通过现在对未来进行不精确预测。事物的相关性大致表现为：强者恒强，物极必反等。

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本质还是股东回报率，即使油价大幅下跌，基于现在油价下的近10％的股东回报率，放在A股也是凤毛麟角的优质资产；市场会逐步发现海油的价值，并通过大幅拉升股价的方式降低后来股东的回报率，使其接近全社会的平均回报水平。

关于估值

巴菲特说，企业的价值是未来能够产生的现金流量的折现值，这句话是基于企业永续经营的假设上来定义的，也不尽准确。事实上能够永续经营的企业凤毛麟角，企业经营不善而破产倒闭的才是大多数，因此企业内在价值的绝对定义可以描述为：企业现存自由现金+未来存续期内能够产生的自由现金流量的折现值+...

筹码结构

股票的波动性和筹码结构高度相关，试想一下，如果一个股票几乎所有股份都是由社保基金类基金公司持有的长线锁仓资金，活跃资金占比非常少，那么拉升这支股票所需要的能量就会小很多。
不稳定的活跃资金是大资金操作的最大阻碍 。
如果活跃资金太多，大资金想拉升，会面临巨大抛压，获利后...

一点投资的认识

市场的投资风格，刨除打板博弈的超短资金，主要分为两派：价值派和趋势派。
虽然网上到处喊着价值投资，但据我观察，现在大A中90%以上的流动资金，都是趋势派，或者换一种说法，景气度投资。他门在景气周期的上行周期，蜂拥而入；又在景气度结束后鱼贯而出，描绘出一个又一个的"A"字。...

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回复@韧真的老K: 对头，只要活下来，业绩越差的周期股超额收益越大。不过买神华有个股息保底，还能防止被st，持股体验更好。//@韧真的老K:回复@山行:神华是不错。最好的买点是煤价低迷，别人都亏损就他盈利的时候。可是如果只看一个周期，那个时候买别的差一些的煤炭股可能赚得更多，如果长持，那...

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问题的关键从来不是股价不涨，而是如何找到能以6％稳定增长30年的股票。即便是有这样的股票，市场一旦发现这支股票的确定性，会迅速把未来预期反应到现在的股价上。对我们散户来说这只股票永远贵的离谱而导致下不去手。

国投电力备忘录

国投电力是一家综合发电厂，公司以雅砻江水电为基本盘，综合火力发电，风光发电等其它发电方式，公司清洁能源发电量占比近7层。其中水电控股装机容量为2128千瓦。
业务分布看，公司是国内业务为主，海外稳步拓展的电力上市公司。
公司的主要优势是盈利能力强，在市场竞争加剧、节能环保压...