公司业绩的增长主要有三种模式:
第一种是随着行业的不断发展，需求不断增长，公司产品力虽然一般，但是业绩也会随着行业发展水涨船高。此时主要关注点在行业β。中国绝大多数企业都属于此类，产品缺乏竞增力，只能在行业快速发展时享受时代发展的红利。比如前几年的房地产企业，光伏锂电等新能源产业。都有过快速增长时期，但这个阶段属于行业供需错配的野蛮增长阶段。一旦行业需求见顶，面临产能过剩，大部分公司都逃脱不了行业出清的命运。此类企业本质上是周期型企业，估值要按照周期模型来估值。
第二种是行业存量阶段，虽然行业见顶，但是某些公司依靠自身产品力，不断扩大市场份额，仍能保持业绩增长。属于大鱼吃小鱼阶段。例如前几年格力电器的发展，就属于此类。这类公司应测算未来市场空间和公司最终市场份额。按照先稳定增长，后稳定不变的模型进行估值。
第三种则是通过不断收购实现增长，典型案例比如长江电力，迈瑞医疗。长江电力通过不断低价收购集团水电资产，不断将现金置换成能持续产生现金流的水电资产，提高整体资产收益率，实现业绩增长。迈瑞医疗则通过不断收购国内外其他医疗器械公司，扩大业务范围，实现业绩增长。这种公司的增长，要看公司的资本运作能力以及投资水平，和后续公司管理经营情况。