1.业务一目了然，营收119亿，过去4年稳定增长，年化7.5%。其中教材教辅46亿，增长11.4%，毛利38%；一般图书55亿，增长6.8%，毛利27%。其中教材业务在四川属垄断业务，毛利高，规模和收益稳定。
2.利润15.8亿，过去4年稳定增长，年化8.5%。利润中2.3亿来自于利息收入。
3.自由现金流21.7亿。过去五年总利润66.8亿，总自由现金流85亿。利润含金量高。
4.账上现金91亿，几乎没有有息负债。固定资产24亿，轻资产。应收应付存货没啥疑点。
5.分红0.4，稳定适中。
6.四川国资委控股58.4%，道德风险低 。
7.考虑公司的教材教辅业务与未成年人人口数量密切相关，预计考虑通胀后将长期维持0增长；一般图书发行和人口和阅读习惯相关，也按0增长考虑。
8.按16亿利润计算，0增长，10PE。估值中枢160亿。