好像关于roe是否会下降的辩论引起了一些误解。
之前是一位咬死利润不会增长了，然后说roe肯定会下降。咬死利润不增长，肯定指的就是现有6个电站。那就不能去还债(利息会变少，利润会增长)，不能去投新的项目(风光抽蓄都不能投)，不能投二级市场股权(会获得利润)。
我说净资产会变小，利润不变roe怎么下降。
这里引起了误解。
如果把6个电站打成一个包，它每年的账面值是减少的(每年折旧近200亿)。然后它盈利能力不会随着折旧深入而下降，但6和电站的账面值是持续减小的。那么，对于这6个电站来说roe是不是提高了。
接下来说折旧现金流和利润。无非是分掉，或者投资。存在银行也是投资，投的是存款这种资产，会产生利息收入。也不符合利润不会增长的假设。利润全分不用考虑，如果分一部分，剩下的还是只能投资，又会产生收入。
所以非要说利润不会增长了，还要咬死roe会下降本身是矛盾的。
更符合实际情况的可能是利润持续增长，但是roe无法维持压高点，可能会下降。原因是新投的资产质量不如6个老电站。但是这种情况下，每股利润，总利润都是持续增长的。股息也会持续增长(就不说6个老电站调度优化，电价，上游等带来的利润了)。
要说的就这些了。