2021年5月20日 周四 北京市 晴 创丰组合 第345篇
我们是南方人，来到北京真的很不适应，感觉这里特别的干燥，每天晚上洗的衣服和袜子，第2天早上就已经干了一半，第2天晚上就全干了，喉咙更是难受得很，喉咙都感觉一直烧下去，一天要含好几颗的润喉片，嘴巴也出现了口腔溃疡，现在说话都打结了。
天气上这几天都还好，酒店的工作人员跟我们说前几天还有沙尘暴，不过这几天北京的天气倒是非常的好，风和日丽，万里无云，温暖的阳光普照的大地，徐徐的微风宛如伸出热情的手欢迎远方的朋友到来，真有那种有朋自远方来，不亦乐乎，有那么一点点宾至如归的感觉。
来北京之前还发了个微信朋友圈，要来北京办件大事，这件大事就是：“北京人民用自己的肺去净化空气，我们也过去分担一点责任，一起去净化北京空气”，不过到了北京，发现这几天北京的天气出奇的好，看来是不能为北京空气质量做贡献了，也许是因为北京人好客，不舍得用雾霾来接待客人吧，那我也不客气了，今天傍晚就要离开北京了。
贵州茅台的股东会已经发通知了，在6月9日开，登记日是我6月1日，今年的股东会现场是不卖酒的，就还是按照去年的方式用网络登记预订套装酒，所谓的套装酒，就是里面还有贵州茅台，其他的酒组合在一起的一个套装礼盒，有王子酒，迎宾酒和飞天酒以及生肖酒等，我只喜欢飞天茅台对别的茅台酒没有任何兴趣，所以和往年一样，不会去申请购买。
本次贵州茅台股东会只接受600人报名，要去的人得抓紧，茅台酒的股东大会，那基本上都是人山人海的状态，如果不用抢的话，基本上就进不了现场，而且很多大伽都会去，有点感觉像是投资行业的华山论剑聚会一样，到时候会见到一些中国非常知名的投资人，但是要求合影，估计今年比往年更难。
叶飞是挺有才华的，当年但斌先生无意中跟他合影了一张，今天叶飞的事件，根据但斌先生在微博的澄清可以看出，其实与但斌先生与叶飞没有什么交集，但由于叶飞先生手中有一张和但斌先生早年的合影，搞得但斌先生最近特别尴尬，通过叶飞这件事，也让我们学习到了，没事尽量少跟别人合影，特别是跟同行和网友合影，风险太高。
本次的茅台股东是我们非常建议，要做价值投资的亲们应该抽空过去参加一下，虽然但斌先生，林园先生等这些伟大的投资者，都说贵州茅台是一个不用调研的公司，同时也在我们投资行业里面，大家大多把贵州茅台当作指数来看，但我们依然建议大家可以去参加，建立价值投资的信念是一个过程，不但需要对企业有所了解，更是需要主动参与这些顶尖优秀公司的活动，在这些活动中慢慢产生信仰，未来才能在波动中拿得住。
我们本次来北京是因为参加中国中免的股东会，中国中免的股份会开完后，我们跟现场的机构投资者稍微聊了一下关于对中国中免的看法，得到他们的反馈是：未来3~5年，中国中缅的发展还是非常有前景的。他们目前的感受和判断是没有太大勇气把股票卖出去，这些信息在昨天的中国中免股票里面像是马上反馈出来一样，昨天的A股大盘是下跌的，但是中国中免还蛮争气的，居然涨了2.66%，现在已经每股326.52元了。
中国中免股票的上涨主要得益于它的基本面，它的基本面是非常好的，本次股东会管理层对未来的展望也给投资者，带来了很好的信心，我个人对管理层的印象也很好，感受到管理层还是比较亲民。
我在股东会结束之后正好在会场门口遇到了王总，就问起王总关于海棠湾免税购物广场排队买单的问题，因为在会议上没人问这个问题，而我一直都在纠结这个问题，王总也非常诚恳的向我们说明，并且详细介绍了他们努力改进的情况，我们是每两个月去海棠湾考察一次，王总描述的和我们之前日记所记录的完全是吻合的，可见管理层确实在不断的努力，我们当时推测管理层在不断的改进也是正确的。
关于三亚海棠湾免税购物广场排队的问题，管理层介绍，一部分是策略方法，一部分是真实出现了消费者暴增，他们正在努力改进购物体验，管理层认为如果客流量确实多的情况下，应该要适当保持排队买单，在营销策略上，能使得原本只想逛一逛的客户，也可能会购买，而使得正在购买的客户会加大购买数量，既提高了逛商场的客户的转换率，也提高了单客的消费金额。
而海棠湾购物广场排队较长的问题，在2020年7月1日之后就超过了管理层预想的策略，来三亚海棠湾购物的客户一下子暴增，而我们之前整体的建筑设计上并没有规划如此强大的客流量，在2020年7月1日之前去过海棠湾的人就会知道，场地是够用的，A区一楼香化区外，二楼只放一点点的香化区（这与我们实际考察的结果相吻合），但在2020年7月1日之后，确实排队已经非常长了，管理层说我们正在努力积极的解决这个问题。
随后我们在A区的2楼增加了非常大面积的香化销售区，也在A区的3楼增加了香化销售区，还在B区的3楼增大设置的非常大面积的香化销售区，并且在商场里面现在已经开设了自动售卖结算方式，也加大了线上广告的投入和引流，在很大程度上已经缓解了排队过长的问题，现在排队时间基本上已经比较合理，在节假日的时候，可能排队会稍长一点。
关于海南今年的增长情况， 管理层告诉我们，整体上还是比较乐观的，虽然牌照开放，竞争肯定是有的，但我们会做好我们自己，在渠道上，管理上，宣传上等积极应对海南的发展，海南的游客今年也有所增长，整个海南去年全年的游客为6000多万人次，今年第1季度海南的游客已经达到2000多万人次了。
参加完本次的股东大会之后，给我的整体感受还是比较好的，看到管理层一直在努力的提升公司的竞争力，也在积极的布局海外市场，结合我们本次5月9日去海南调研情况，对整个中国中免未来在海南的竞争力，我们还是非常有信心的，我认为这是一家3～5年内值得耐心等待的好公司。
我们在5月9日过去做调研，是有意避开五一劳动节，想多了解一下五一劳动节过后，客流量是否会有大幅的下滑，在我们多次的调研结果显示，每次节假日都特别的热闹，所以调研不仅仅只调研节假日，平日里的客流量应该是调研的重点，对于5月9日三亚海棠湾的客流量情况，我们这里也做一个简单的介绍。
在每一次的考察当中，我们就发现了精品区和香化区是大不一样的，精品区必定是比较贵的，所以客流量一般都不会特别的长，当然除了品牌特别大的门店，比如说蒂芙尼，卡地亚，酷奇，但大部分的精品区客流量不是非常的大，管理层也向我们介绍，其在加大精品区的销售力度，因为精品区的金额和利润双高。
在我们的实际调研中也发现，香化产品全套下来，一个人买1万左右就够用了，大多数并没有买到1万元，而且消化的竞争比较激烈，利润也比较低，但精品商品销售就大不一样了，一块手表随便都是好几万元，一个包包也要大几千元，化妆品是硬需求，买完精品商品之后，客户还会购买化妆品，所以精品店的销售额，对整个商场的利润率有着较大的影响。
下图是5月9日下午16:00整个商场的客流量大体情况。
在化妆品当中，雅诗兰黛永远都是排队排的最长的。
其他几个品牌的排队情况，我也上传几张，供大家做参考，以上这些客流量都是5月9日下午16点的情况，这些只能客观的体现当日当时的客流情况，仅做参考。
总结：我们对中国中免未来3～5年依然比较看好，整个中国未来奢侈品的消费回流上我们保持乐观的态度，中国中免除了海南以外，在全国各地以及东南亚一共布局了200多家免税店，随着H股的上市，未来可能对海外的布局会不断的加大，股票的增长要依赖净利润的增长，随着中国中免对全球免税布局的扩张，净利润的扩大也会稳健的提升中，我们觉得中国中免未来可期。
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