$常宝股份(SZ002478)$ 今早率先封板,没错。
5.盈利受惠于:油价上涨、钢铁原材料下跌、天然气下跌(目前不满足)、人民币汇率贬值,海运物流价格,当前满足4项盈利受惠条件。公司二季度多次公告在手订单充裕。
6.行业产能长期整体过剩严重。靠差异化,高精尖产品能力竞争,上市后没有出现过主业亏损情况,说明管理、技术生产力还是了的。
7.加速催化剂:原油维持历史高价时间、原材料持续下跌、欧洲天然气严重短缺重启燃扩大煤电厂(超超临界锅炉管)
8.管理能力:钢铁板块员工人数随着产能大幅度提升从15~21年,注册员工人数从2015年1726人到2021年底1746,而产能增长了60%+,精加工工序更加复杂化。说明管理能力突出。
9.公司行业是个非常苦逼的行业,上市十来年股价一直在一个很小范围内波动,利润从0.5亿~7亿。17年公司启动双主业发展花10亿并购医院,适逢新冠,通常A股这类并购基本都以血亏结束,甚至有的直接导致公司退市。常宝居然基本做到全身而退,并购的业绩承诺也让对方血偿1.8亿,至少说明公司董事长经营硬朗,智慧,进退有余。没有通过并购私下勾兑个人利益,这是A股一众公司的大病。18年公司就尝到了双主业经营的困难,决定退出医院,专心钢管主业,并且在18年就启动了3大扩产和精细化高端项目,完美迎来22年行业爆发。相信这段历史,会在后面给常宝带来更高的估值加分。
10. 财务状态一直非常好,也持续坚守回报股东。哪怕19~21年投入15+亿新建产能情况下,22年初在手现金超过14亿,负债率低,每年财务费用基本是复值。这期间每年有分红,每年有回购,回购加业绩补充注销的股份已经超过9千万股。高层管理团队十分稳定。
11.石油套管属于耗材,只能用一次。石油管可以重复使用2~3次。
12. 6月初,随着超超临界发电消息,被游资挖掘连拉5板,然后几乎回到起点。一地鸡毛。实际上,这个概念和他今年业绩变化完全不搭边。
一、产能:
21年前产能:75w吨,其中油管可以做到70w吨,这几年石油行业不景气,油管占比没那么高,产能可以动态调节。18年启动3大扩产项目,21能竣工试生产,22年转固。新增40w吨高端PQF产能,合计产能超过100w吨。其中规划油管20w吨。那么油管产能可以做到90w吨(理论值)。
新增的全球最新高端PQF产线,成材率已经高达96.3%(用公司公告的5月PQF数据计算的结果),远高过行业一流的90%左右。壁厚8%~6%公差范围,远好于行业平均的12%范围。这是直接贡献差异化毛利。
$常宝股份(SZ002478)$ 今早率先封板,没错。
老师威武,目标市值看到多少?
$常宝股份(SZ002478)$ 高增长开启了。成本占比超过80%的原材料钢材价格6月下旬开始到今天已经跌了超20%了。而接单价格还在上涨。量价齐飞。
不错,有理有据
$常宝股份(SZ002478)$ 美联储议息的结果是接下来大码加息换小步慢加,但预期加息幅度可能更大,加息周期和持续时间更长,这个会给人民币贬值压力更大,时间更持久,对绝大部分股票是毒药,对常宝却是甘露。什么原因?我的1~4系列已经提前讲的很透了。
另外,美高通胀难下降并且预期更长的时间,对能源价格的担忧,说明了能源的缺口大,而且目前石油价格是美抛出大量战略储备打压的结果,接下来还要面临补库存的问题。所以石油价格会很坚挺,带动常宝油管的增量利润。 进一步强化对燃煤发电的硬性需求,从而带动常宝锅炉管利润。
深度分析,了不起
$常宝股份(SZ002478)$ 最高层指示来了,基本是油气开采加速的全行业总动员,用词十分罕见。这个力度对常宝的利好是远超之前那波超超临界的。况且三桶油最大新增产能在$中国石油(SH601857)$ ,而中石油最确定的增产主力油田是新疆塔里木油田,储量大但是井深8000米,技术难度大,这块的新井油管都是常宝供应的高端管,据查石油管成本占油井成本60%。常宝有超深井的经验和产品能力,页岩气,页岩油井都不是问题,前几年的产品布局正当时。
$常宝股份(SZ002478)$ 德国的燃煤发电重启,超超临界锅炉管要不要安排?这都是市场预期外的增量。供不应求,就是这么一个个事情整出来的
不是业内的别瞎j 八分析,猴年马月的数据,知道最大的风险点在哪儿么,知道为什么订单几年都是满的为什么不赚钱么。
$常宝股份(SZ002478)$ 戴维斯双击。 当前逻辑很硬。 随便再补充一条: 高端油管,超超临界产能分布,中,俄,欧洲。 俄罗斯被限制了,欧洲断天然气,天然气是无缝钢管加工的必要燃料。......