洋河和泸州老窖，各有各的好处。
洋河增速慢些，但营收依然维持10%左右，估值很低，14倍多PE，大概比其它同行低30%-50%。
洋河分红很好，70%分红比例，目前股息率约4.7%。
洋河账上现金占比高，资产负债率低至25%，目前有大概430亿现金+投资，无借贷。公司经营风险极低。
泸州老窖短期内还能维持20%增速，估值不到20倍PE，增速比茅台快不少，但静态估值显著低于茅台。
分红比例60%，股息率接近3%，在白酒股里也算相对好的。
泸州的问题是借贷比较多，360亿以上现金+投资，但是有130亿借贷，而且还在快速增长。。这让人很疑惑，看来泸州老窖比较缺钱。二者规模体量差不多，但净现金比洋河少200亿。
综合来看，各有千秋，我都能放心拿。
洋河不求高增长，只求稳健发展，说不定哪一天增速提高会给人惊喜，没有惊喜那就稳定收息，每年5-10%增长挺好；要求14PE的白酒龙头还有高增长，那是不现实的。。每年20%ROE足够了。
泸州20%增长还能维持多久不好说，过了300亿营收，增速大概率会放缓，我的预期是10-15%增长就挺好。由于账上净现金少很多，分红比例估计短期内不会提高了。
这两个公司的商业模式，现金流，资产负债率，业绩稳健度，规模体量，品牌影响力，ROE，分红率等，依然好于绝大部分公司。。
$泸州老窖(SZ000568)$ $洋河股份(SZ002304)$