本指望1300以下实际却今天1357加了5手
自2018年以后,我曾三次买入贵州茅台,基本都买在短期相对较低的位置。
回顾这三次买入,分别是2018年的10月30日,2019年的5月20日,2020年的2月3日,对应的市盈率分别是20.68倍,29.32倍,30.52倍。
我第一次买入的理由非常简单,茅台酒是中国市场上唯一一种长期供不应求的商品,只要是25倍以下的市盈率买入长期看来都是稳赚不赔的买卖。
2018年10月第一次买入后,其实我是想在更低的位置再持续买入的,但是市场没有给我再次以更低价格买入的机会。
我后来进行了深度思考,认识到自己对于茅台的理解还是不够深入。
白酒行业与其他行业最大的不同是,白酒的库存是一直在升值,时间永远站在投资者的这一边。
同时白酒还属于快消品,消耗量巨大。
在上游(粮食农户)、中间流转环节(库存),下游(消费者),这三个环节同时具有绝对控制力的行业,绝无仅有。
尤其是高端白酒,这种确定性和控制力更加无与伦比,对于茅台这种酿造周期长的酱香型白酒,这一点更加明显,五粮液由于酿造周期比较短,这种时间带来的确定性增值可能稍逊茅台一筹。
想明白了以上这些关键点之后,我又在茅台出现销售公司危机之后低迷的2019年5月再次买入,因为这时候茅台的动态市盈率跌到不到30倍。
最近的这次买入原因更加简单,因为疫情原因,大家对于经济的悲观情绪集中在年后开盘第一天集中爆发,我对比了一下手中其他的股票,在同等市盈率水平下换入了确定性更高的贵州茅台,没想到不足4个月的收益已经超过30%。
回到我们最初的问题,茅台现在的股价已经高达1350元,现在还能买入吗?
从估值角度来看,茅台现在的动态市盈率已经达到40倍,但是今年的增长已经下滑到不到17%,仅从PEG角度来看,已经偏高。
但是如果对比海天味业接近70倍的市盈率来看,相对还是比较合理的,大家给予海天这么高的估值的主要原因就是其未来成长的确定性,但上文我们已经分析过,论确定性,在A股茅台是独一无二的。
最后给出结论,茅台即使在目前1350元的这个位置,依然是可以买入的,但是买入后对股价的预期不能太高,年化10%的收益是可以预期的。
如果预期更高的股价收益,必须等待市盈率回到30倍或者更低,但是什么时候能够等到呢。
当然真正的价值投资者,是不会对股价的上涨抱有不切实际的幻想的。
$贵州茅台(SH600519)$ $索菲亚(SZ002572)$ $广州酒家(SH603043)$
本指望1300以下实际却今天1357加了5手
可以,收藏了,过几年回头看看吧,希望您还是这个观点
同意作者观点,我用现金流估值法得出内部价值是1300元左右,按10%左右区间,目前股价就在该范围。想爆涨可能性不大,但也没偏高。
提价的话价值不好算啊 它总是存在提价预期
同意。茅台是很特殊的商品,就是时间价值。
茅台的合理估值区间是25-30倍pe,最近机构为了确定性的报团我个人认为是透支了一部分的估值,短期不考虑,尤其是这种估值透明的消费股
如果想拿几年的话是可以买的。
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重申推荐的投资评级,目标价1680
在中国只有茅台股可以无限的涨上去,如果国家不干涉按茅台的供求关系涨到一万每股也有可能。