来推演下棋局走势：
-如果美元购买力崩塌，
-意味着商品价值上升，
-那么资源股长期逻辑建立，
-资源股长期估值模型基础为储量，
-那么储量有竞争优势的矿产最有价值，
-国内储量占优势的矿产是煤炭。
所以，如果真走到最后一步，价值重估弹性最大的板块是煤炭。
这也是我去年底没敢切有色的原因，虽然踏空了有色，颇有遗憾。
但是如果为了短期利益，弄丢了长期逻辑的筹码，那就是不能承受之痛。
| 发布于: | 雪球 | 转发：1 | 回复：43 | 喜欢：33 |
来推演下棋局走势：
-如果美元购买力崩塌，
-意味着商品价值上升，
-那么资源股长期逻辑建立，
-资源股长期估值模型基础为储量，
-那么储量有竞争优势的矿产最有价值，
-国内储量占优势的矿产是煤炭。
所以，如果真走到最后一步，价值重估弹性最大的板块是煤炭。
这也是我去年底没敢切有色的原因，虽然踏空了有色，颇有遗憾。
但是如果为了短期利益，弄丢了长期逻辑的筹码，那就是不能承受之痛。
不对的，美元购买力下降不意味着经济奔溃，现在在民粹和债务约束下，首先美国敢不敢像过去一样出清，不敢出清就意味着不敢衰弱，那么势必债务（财政增加）还要继续。凡事都有代价啊，债务的扩大意味着需要更高的融资成本也就是利率，所以高利率根本不是预期经济好，反而是预期信用风险大。名义利率上升+实际利率下降，等于无风险利率下降+ 风险补偿上升。和企业发债一样的，信用（违约）风险大那就必须给我更高的利率作为补偿。货币的利率既可以衡量大类资产的收益率，也可以是货币本身作为债务的成本，所以货币、金融资产相对实物资产严重高估
感觉不对，美元购买力崩塌，意味着美元汇率崩了，世界经济肯定大幅下滑，对大宗的需求是降低的。虽然以美元计价的大宗商品可能大幅走高，但是以人民币计价的就未必了，毕竟汇率也变了。
美元信用坍塌是债务问题，不是美国经济问题。这个坍塌是用扩表实现的。
世界经济的最简单模型，是欧美金融美元负责交易， 中东大毛负责提供能源，中国负责制造。QE和扩表如果能源国和制造国不跟，意味着空中楼阁的印废纸。如果跟了，意味着，过去所有国家积累的财富贬值甚至出清。石油和煤炭是有替代性的，我们煤化工就做的非常好。60以上很多分支都能赚钱。为什么是60，大部分国家包括美国投资化石能源的成本线已经到60以上了。
煤炭从200 左右10年上800 本质上供需已经非常紧平衡了，因为电力需求的增加大于投入。而世界上钱印的越来越多
24年其实已经煤碳达峰了，然而继续发展是明确的目标和任务。在对外73%的石油依存度情况下，煤炭的价格和利润其实是非常低估的，以石油的中长期价格考察，未来5年，煤炭的价格最少还有30%的上涨空间。毕竟我们用了45E吨煤几乎是世界的一半，这个使用强度已经拉满，而增长需求依然看得见。最关键的是，世界人口的增速超预期，包括印度这样的大国未来5年还要分润资源需求。煤炭全球事实上的中期供需不平衡。煤炭的价格最敏感的不是开采成本，对石油价格和货币汇率，运输的价格其实最敏感。
感觉不对，美元购买力崩塌，意味着美元汇率崩了，世界经济肯定大幅下滑，对大宗的需求是降低的。虽然以美元计价的大宗商品可能大幅走高，但是以人民币计价的就未必了，毕竟汇率也变了。
最近切到广汇能源和中煤能源的逻辑。
当然，也要想到反面，即如果美元价值没有贬值怎么办。煤炭作为越挖越少的能源，同样具备长期升值的基础，储量最高的煤炭股也会是煤炭里面领衔的。正反两面只不过在实现的时间上有所差别而已，但同样具备长期投资的基础。
资源股长期估值模型基础为储量，而煤炭是国内储量占大头，有色特别是铜是海外储量为大头。资源的价格本质还是供求，需要从稀缺性来考虑，有色在国内来说稀缺性比煤炭强，其价格上涨弹性更强
不好说，现在还是行情轮动，抱团资金很明显还没找到新的抱团方向
国际定价的资源才是好资源
上次美元历史性贬值是70年代 一盎司黄金从几十美元涨到几百
感谢大壮壮的分享！如果A股牛市基于美元购买力崩塌的逻辑推动，那么资源股将涨到不可思议的高度。
壮壮兄的长期逻辑分享
-如果美元购买力崩塌，
-意味着商品价值上升，
-那么资源股长期逻辑建立，
-资源股长期估值模型基础为储量，
-那么储量有竞争优势的矿产最有价值，
-国内储量占优势的矿产是海洋石油。