1、适当的企业规模年销售不低于1亿美元，换算成A股，建议营业收入不低于10亿
2、稳健的财务质量1）流动比率 > 1.5
2）营运资本（流动资产-流动负债）>长期负债
3）货币现金 > 有息负债
4）10年经营净现金流之和 > 10年净利润之和
3、稳定/可持续的利润1）过去5年，每一年都盈利
2）过去10年，首尾利润至少增长33%
即，（2023+2022+2021）/3 相比（2012+2013+2014）/3 利润增长了1/3
3）去年利润高于上一个牛市利润
如，2023年的利润需要高于2015年
4、可持续的分红至少有20年连续支付股息的记录，在A股，至少10年，且当下有分红
5、拥有安全边际1）PE < 15，当下股价不宜高于过去3年平均利润的15倍
2）PB < 1.5，如果ROE、ROIC优秀，可以适当提高比率
3）PB*PE < 22.5
4）关于估值，具体详见：女王教你极简估值法！（内附8种估值法+35个实战案例）
简而言之，能盈利且有一定增长，有分红，财务稳健，价格好。（相对分散、股债平衡是基本原则，在此不赘述）针对防御型投资人，我们可以将股票池缩小到沪深300，就在里面翻石头，针对激进型投资人，可以在整个A股中进行挑选。
最后，提炼一下格雷厄姆的16字箴言！1、股权投资：买股票就是买公司，内在价值并不依赖于其股票价格。（学会估值）
2、市场先生：市场价格会钟摆式极端的波动。（识别周期）
3、安全边际：永远都不要支付过高的价格，才能使犯错误几率最小化。投资付出的价格越高，你的回报就越少。（买得便宜）
4、控制情绪：投资成功的秘诀在于情绪、约束力和勇气，投资方式远不如行为方式重要。（自动化交易很重要）（不要发烧）
稳妥的知识体系+控制情绪能力+市场的愚蠢程度=优异的投资成果 ——沃伦.巴菲特
作者：炼金女王
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来源：雪球
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