PB*PE < 22.5这条标准,我在茅台身上测试过,立刻就失效了,。按照市赚率标准,茅台30%的ROE,15PE就算是半价了,对应的市净率估值则为4.5PB。PB*PE=67.5,远远大于22.5的标准。但却是茅台极度低估的买入机会。 ——不过话又说回来,格雷厄姆这个公式估值烟蒂股很有效, $贵州茅台(SH600519)$
投资界总会给祖师爷格雷厄姆贴一个负面标签“捡垃圾/烟蒂”,但事实是老爷子非常在乎质量,老爷子喜欢的是价廉物美!
格雷厄姆在《聪明的投资者》,给普通投资者指明了方向,19岁的巴菲特看懂了,而我却愚笨到现在才明白!
在此,重新把老爷子的选股指标贴出来!
我将防御型和激进型的指标进行了拉通。
年销售不低于1亿美元,换算成A股,建议营业收入不低于10亿
1)流动比率 > 1.5
2)营运资本(流动资产-流动负债)>长期负债
3)货币现金 > 有息负债
4)10年经营净现金流之和 > 10年净利润之和
1)过去5年,每一年都盈利
2)过去10年,首尾利润至少增长33%
即,(2023+2022+2021)/3 相比(2012+2013+2014)/3 利润增长了1/3
3)去年利润高于上一个牛市利润
如,2023年的利润需要高于2015年
至少有20年连续支付股息的记录,在A股,至少10年,且当下有分红
1)PE < 15,当下股价不宜高于过去3年平均利润的15倍
2)PB < 1.5,如果ROE、ROIC优秀,可以适当提高比率
3)PB*PE < 22.5
4)关于估值,具体详见:女王教你极简估值法!(内附8种估值法+35个实战案例)
针对防御型投资人,我们可以将股票池缩小到沪深300,就在里面翻石头,针对激进型投资人,可以在整个A股中进行挑选。
1、股权投资:买股票就是买公司,内在价值并不依赖于其股票价格。(学会估值)
2、市场先生:市场价格会钟摆式极端的波动。(识别周期)
3、安全边际:永远都不要支付过高的价格,才能使犯错误几率最小化。投资付出的价格越高,你的回报就越少。(买得便宜)
4、控制情绪:投资成功的秘诀在于情绪、约束力和勇气,投资方式远不如行为方式重要。(自动化交易很重要)(不要发烧)
稳妥的知识体系+控制情绪能力+市场的愚蠢程度=优异的投资成果 ——沃伦.巴菲特
格雷厄姆深刻的见解来之不易,它来自于他本人投资失败的惨痛经历,以及对市场心理学数十年历史的孜孜研究。——贾森.兹威格
@大股市小书虫 @ericwarn丁宁 @鱼香基丝 @流浪行星 @LoveKonan
PB*PE < 22.5这条标准,我在茅台身上测试过,立刻就失效了,。按照市赚率标准,茅台30%的ROE,15PE就算是半价了,对应的市净率估值则为4.5PB。PB*PE=67.5,远远大于22.5的标准。但却是茅台极度低估的买入机会。 ——不过话又说回来,格雷厄姆这个公式估值烟蒂股很有效, $贵州茅台(SH600519)$
格老提供的是一套完整的思维和行为框架,让投资者立于不败之地。初入股市,难免急于求成,会追求指标和可以立刻应用的参数,但“捡垃圾/烟蒂”是对格老的一种不全面的理解。即便我现在更倾向于芒格的方式,但我也没觉得跳脱出格老的框架。
女王这篇总结很精炼《聪明的投资者》值得反复阅读。
PB*PE < 22.5这条标准,我在茅台身上测试过,立刻就失效了,。按照市赚率标准,茅台30%的ROE,15PE就算是半价了,对应的市净率估值则为4.5PB。PB*PE=67.5,远远大于22.5的标准。但却是茅台极度低估的买入机会。 ——不过话又说回来,格雷厄姆这个公式估值烟蒂股很有效, $贵州茅台(SH600519)$
格老可以把投资从玄学带入科学的人啊
天不生仲尼万古如长夜
格老提供的是一套完整的思维和行为框架,让投资者立于不败之地。初入股市,难免急于求成,会追求指标和可以立刻应用的参数,但“捡垃圾/烟蒂”是对格老的一种不全面的理解。即便我现在更倾向于芒格的方式,但我也没觉得跳脱出格老的框架。
女王这篇总结很精炼《聪明的投资者》值得反复阅读。
格雷厄姆制定的主要参考指标非常好,十五年前我第三遍看《证券分析》(好像是 43 版)及后来的《聪明的投资者》后才逐渐体会到。虽然已经过了七、八十年了,格老的方法依然有效。
我目前的投资也依据这些主要的指标,只不过根据当前中国市场状况对具体数值做了一些调整。
不错,顺道复习一下
我在想,以女王归纳的这些指标,放入选股器中,在大A市场,当下能选出几家公司?
一直接受这些理念,但是从来不读这些书
2)PB < 1.5,如果ROE、ROIC优秀,可以适当提高比率。$亚洲水泥(中国)(00743)$ 才0.2PB,