我瞄了一下乳制品三强的报表，从纯财务分析的角度得到如下观点，请指教：

一、伊利经营管理最好，光明最差但过去一年业绩较突出；

二、蒙牛自08年被中粮收购后竞争力下降明显，包括2013年收购雅士利等公司都没能产生协同效益，证明中粮的管理差，最近对多美滋中国的收购也不能乐观；

三、光明的模式并不好，企业的价值最终源于人的管理，或者说企业真正唯一的资产是人力资本；

四、行业的资产周转率长期在往下走，产能扩张比需求增长快，需警惕行业天花板，关注产能利用率和盈亏平衡点；

五、最近2年行业整体毛利率的上升掩盖了应收和存货账龄的上升，这暗示着业绩增长将会放缓。//@疯狂_de_石头:从各种渠道反馈数据来看，伊利完爆蒙牛，资本市场目前还没有意识到蒙牛的问题所在！