$瑞幸咖啡(LK)$ #瑞幸咖啡# $瑞幸粉单(LKNCY)$
各位小伙伴大家好！最近我深扒了一下瑞幸，业务、财务、法务多个维度做了比较详实的研究和模型搭建，这里和大家分享下。文章有点长，我先说重点结论，如果有不对的地方还请大佬们批评指正！因为我是做一级的，研究的框架主要还是按照一级的风格。
投资主题：好市场、好公司、便宜价格、转板可期
市场：中国咖啡市场规模超千亿，头部对标公司星巴克市值超千亿美金；
公司：瑞幸是目前中国收入最高的咖啡品牌，并且已成为平价咖啡头部；
估值：从PS角度，略低于二级市场对标公司，远低于一级市场对标公司；
转板：已无实质障碍，过往有成功案例，转板后有望获得更高估值倍数。
下面部分我直接从报告截图了，当时做报告的时候是2.14，股价大约是$11。市场这边简单过下，大家都懂，一些敏感的数据我删掉了，大家看看后面的数据分析和转板研究就好~其实当前分析瑞幸最应该核心关注的问题就是模型拆解（到底能做到什么业绩），回归主板的可行性有多大，到底能给多少估值倍数？
我研究的初步结论是：瑞幸当前被严重低估，2023年目标股价$23
