给中远海控估个值

说实在的，给周期股估值没什么经验，雪球里学习了很多长期跟踪海运大V的贴子，这里只是做个细化，觉得不合理的欢迎讨论。

首先，我认为海控要定义为周期股，定位成成长股我认为不妥。

从驱动因素看，红海禁运是主要因素，引起海运绕道，明显的事件类推动，除非你相信红海事件永远得不到解决。其次，世界经济周期恢复，也是明显的周期股特性。海控虽然目前财务状况持续改善，但还不足以忽略上述两个周期性因素带来的影响。

因为不具有长期成长性，所以估值以期间产生的利润作为市值增加来作粗略估算。

本次估值采用CCFI指数来估值，按照今年2月份的指数1200为基础。按照21年12月历史最高值3300来作为参考，如果红海事件的特殊性，达到这一高点是有希望的。

这样从1200到3300，差额2100，取一半1050作为运价上涨平均幅度，这样相对2月份1200，有87.5%的上涨幅度。

24年1季度收入 482.7亿，净利润76.82.

运价涨价因素导致的收入增加作为利润，则季度增加利润482.7*87.5%=422.36，调整一下所得税，增加单季度净利润增加354.25亿，达到431亿

基于这个推算，如果红海事件

半年内解决（到9月底）：市值为1516（1季度的市值）+431*2=2378，目前市值实际已透支

24年底解决：1516+431*3=2809 略超当前市值

1年内解决：1515+431*4=3240，大概有20%的幅度。

以上推算，没有考虑通胀因素，CCFI可能会超过3300的历史高值，另外，如果红海事件长期得不到解决，也会出现估值大幅增加。

总体来讲，目前市值已透支了部分未来利润，也就是市场看好运价，给出了一定的溢价。能不能继续买、继续持仓？关键是看目前运费上涨能持续多长时间。$中远海控(SH601919)$