#乳制品跟踪#
蒙牛线下交流：20240711
年初预计收入个位数增长，经营利润率能有30-50个基点扩张。目前看收入增长有压力，一季度收入不好。利润率保持扩张目标，原因是虽然奶价低，但是成本节约、费用提效。
过去几年每一年液态奶都是双位数的增加，今年有一定压力。费用投放是比较理性的，大环境对所有公司都是挑战，蒙牛不需要非理性的费用投放。量和价都在掉，白奶在掉，常温酸也在掉，特仑苏在掉。大众收入体感有下滑，还是便宜的产品卖的比较好。
蒙牛乳业目前滚动PE为11倍，PB为1.2倍，股息率为3.7%左右。
伊利股份一季度液态奶下滑7%，市场预期二季度比一季度更差一点。奶粉一季度持平，二季度比一季度要好。市场预期蒙牛上半年收入下滑双位数左右。