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同仁堂科技60亿市值,0.9倍PB,10倍PE,3.8%的税前股息率。科技公司未来的看点是邸总上台后对科技公司的改变。

2024年,本集团将著力提升品种管控能力、渠道拓展能力、营销服务能力,稳步推进“大品种”战略、“焕彩行动”、“赋能终端”等重点工作的实施,加快营销工作高质量发展步伐。一方面,进一步聚焦“大品种”培育方式和发展模式,在原料採购、生产安排、营销推广等方面给予资源支持,将核心品种做优、做强。另一方面,围绕销售渠道,深耕细作,实施产品差异化推广策略,继续开展“插旗行动”、深化“焕彩行动”,持续开展多元化的主题营销活动,全方位赋能终端,努力提高产品在全国终端市场的覆盖率及佔有率。

存货大幅增长,从32.4亿增长到47.4亿,增加了15亿。并表子公司同仁堂国药存货从4.7亿到10.1亿,其中的原材料大幅增长,从3.2亿增长到7.8亿,主要是贵细原料的增长(天然牛黄,羚羊角),从2018年开始一直在增加,对好的原材料是应采尽采;

应收账款减少,从15亿下降到9亿。并表子公司同仁堂国药23年从9.7亿到4.5亿,是因为22年底有不少分销商在囤货,公司分销金额比较大,22年末还没有到账期,有3个月账期,导致第三方应收款比较多。23年是比较正常的收入分布,并且陆续回款。应收账款风险不高,已经计提了减值准备,过去无论是第三方和关联方都没有出现坏账,今年会进一步回款。

于2023年底,公司短期借款为3亿元(2022年:2.4亿元),借款年利率为3.205%(2022年:3.393%),长期借款为13.8亿元(2022年:12.2亿元),年利率为2.744%(2022年:2.947%)。

全部讨论

业绩下滑,只能用pb估值,上升空间也就10%。

国药的拖累问题不解决,科技没戏。国药管理层更换前,还是放低预期持股收息。

06-18 14:18