$Snowflake(SNOW)$ 半年前推出unistore应该大家都忙着用更新后的TAM去改FY29预测，现在推出unistore我的第一反应居然是：“上一个成功的HTAP叫啥来着？”

长时间的牛市营造了growth at any cost的氛围，作为投资人也越发习惯两点一线的思考，从TAM一路推导到FCF/market cap/EPS。

仔细想想，TAM其实只是创造给分析师的概念。最好的投资其TAM肯定是难以定义的。

企业家更像RTS选手——没有某种战术/产品/技术能一招鲜吃遍天，企业的成长并不是做了几款神奇的产品然后销售获客每年等着按DBNER收钱——相反企业家们要不断用有限的资源找到适合公司的细分领域。作为投资人，理解企业家面临的约束和展望的方向，在可能的十字路口观察企业家们的选择。