今天主要写点自己对估值的思考变化，文章略长，4700字。来源于马喆老师在喜马拉雅的音频节目——马喆的朋友圈-我看天士力，这一期节目带来的影响。因为是牵扯到底层逻辑的演化，所以尽管结论说出来很简单，但为了保障新结论融入我原有的认知体系，会有大量的多角度的描述，有刻意的冗余...