| 发布于: | 雪球 | 回复：24 | 喜欢：7 |
我不太喜欢压货这个行为，就好像我不喜欢投资加杠杠一样。白酒，归根到底，拼的还是品牌力，就是人喝什么。我觉得，目前，除了茅台，五粮液相当于其他品牌，还是有压倒性的优势
可以这么去理解，白酒是经销商代理销售模式，经销商本身也是需要一定库存的。然后经销商销售进度和厂家出厂进度和周期总有不匹配的，也做不到月月都匹配。更狼性的企业总是会给经销商更大的压力去做大市场，前几年的洋河现在的老窖就是典型。其实库存很大风险很大的是中端酒品牌，300到500价位的那批酒企。因为中端酒这几年涨价太快，经销商压货压得太多。有一些品牌已经价格已经崩盘了，比如一些非上市酱香品牌。
草根消费 比如我们同学聚会 还是和4-500的多 类似水晶剑 井台瓶 80年代沱牌 汾20这个等级的 当然这只是我们这一个点的反馈 不代表市场的选择
能够压货，能够平滑利润，其实也是白酒是个优秀商业模式的表现。本来我们投资人认为五粮液是有能力或者说有底气这么去做，但是结果没有做。到底是市场真的很差，差到没法压货了呢，还是你五粮液不行？所以近期五粮液走势比较差，有一些先知先觉的机构已经用脚投票了。
五粮液不压货，问题是对手老窖在拼命压货，也会部分挤占市场。而且五粮液渠道库存很低，无法理解厂家为什么这么佛系。还有，如果三季度，四季度增长掉到0，股价还要承压的。
这几年的股权激励，让管理层很激进。但其实老窖受限于产能，一直在降品质，扩大头部，比如用特曲来做1573。最近又找到用品牌来代替品类的方法，比如换一些名头来消化低端的头曲二曲。
这么做是独辟蹊径，打破原有的酒品分类的。
长远的效果看看吧。
老窖在高端心智和品牌力还是远不如五粮液，现在让我选择老窖和五粮液，我选五粮液。