法拉电子2022年报扫描：
1、营业收入增36%，净利润增21%。双增。业绩很猛。
2、分红增12%。
3、分红比例下降。
4、ROE连续2年25%以上，景气。
5、净利润10连增。
6、毛利率下滑约4%。净利润率下滑3%，至26%，依然非常优秀。
7、负债率有所上升，依然低于30%。
8、现金流一直不错。
9、固定资产占比30%，不高，2年翻倍。
分红比例下降，负债率上升，固定资产暴增，景气度非常高，说明大概率在扩产能。
读一下“管理层讨论与分析”章节，看看管理层怎么说。
1、2022 年公司销售光伏、工控及新能源汽车市场持续增长。 公司积极拓展新能源汽车、光伏、风电、工控、轨道交通、家电等领域中高端客户。公司业绩加速的原因。
2、营业收入变动原因说明：光伏、工控、新能源汽车市场持续增长。
营业成本变动原因说明：随收入增长而增长。
销售费用变动原因说明：随收入增长而增长。
管理费用变动原因说明：随收入增长而增长。
财务费用变动原因说明：财务费用减少主要系汇兑收益。
研发费用变动原因说明：加大研发投入。
经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：营收增加。
投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：长期资产投资增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：现金分红。
所有项目都在增长。
3、营收账款增32%，解释：
应收账款增加主要系营收增加；
4、固定资产增加主要系长期资产投资增加；
5、行业经营性信息分析
1、）光伏市场：受“双碳”政策驱动，有较大幅度增长；
2、）新能源汽车市场：由于新能源汽车逐步被市场接受，销量增长；
3、）工控市场：随着通信技术、云计算以及工业自动化发展，轨道交通及电网部件的国产化推进， 相关市场稳步增长；
4、）家电行业：家电市场稳定，需求平稳；
5、）照明行业：LED 市场稳定，需求平稳。
下游景气度高。
6、全球市场来看，薄膜电容器生产企业如 Panasonic、TDK 和法拉电子等知名企业，发展历史较 长，资金和技术实力雄厚，处于行业领先地位。在中国，市场参与主体包括跨国公司的子公司和 本土成长起来的生产厂商。其中，上述跨国公司已纷纷在国内建厂，设立合资或独资公司，进一 步加剧市场竞争。外资依然占主导，这个就看能不能打败外资了。很多行业内已经把外资干趴下了。薄膜电容，就看法拉电子这样的公司了。
印象：
1、受益于下游行业的景气度，公司正处于高景气时期。
2、我一直跟踪法拉电子，从未买入过，完美错过了，是个遗憾。
3、公司抓住了大发展的机会，是非常优秀的公司。
4、关注周期。关注竞争态势。
声明：我未持有法拉电子。
附：近10年数据图表
法拉电子-10年数据可视化
1、历年营业收入
指标含义：营业收入代表公司生意规模，营业收入扩大还是萎缩至关重要，务必重视
2、历年分红
指标含义：分红是股票的终极意义，是上市公司给股东的回报，分红降低了投资者确认上市公司净利润真实性的难度，分红是散户的守护神
3、历年分红比例
指标含义：分红比例模糊的映射了上市公司回报股东的意愿和能力
4、历年ROE
指标含义：ROE代表公司净资产的战斗力，一般来说ROE持续高位（>15%）的资产是优质资产
5、历年利润增速
指标含义：利润增速代表公司成长性，这个指标虚虚实实，要看多年数据，规避周期的干扰
6、历年毛利率
指标含义：1-毛利率=公司赚钱的辛苦程度，如果是非周期因素导致的毛利率下滑，很可能是公司竞争力下降，务必搞清楚原因
7、历年营业收入净利率
指标含义：营业收入净利率代表公司的获利效率
8、历年负债率
指标含义：负债率代表公司的经营杠杆，一般越低越好
9、历年 净利润、现金流 比较
图表含义：现金流和净利润差不多，就放心了，如果现金流持续低于净利润，需要警惕，建议看看合并资产负债表，几个应收是不是在上升
10、历年 营业收入、净利润、分红 比较
图表含义：净利润是营业收入的一部分，现金分红金额是净利润的一部分，三者比较可以毛估估公司生意的特点、以及回报股东的能力及意愿
11、历年 营收增速、利润增速、分红增速 比较
图表含义：营收增速、利润增速、分红增速，步调一致比较好，如果出现增收不增利、增利不增收、分红不同步增长，最好琢磨一下，弄清楚原因
12、历年 毛利率、净利率 对比
图表含义：一般来说，毛利润和净利润隔了税和费，毛利率和净利率越是接近，表明公司的管理效率高、业务简明
13、历年 净资产、固定资产 对比
图表含义：一般来说，固定资产越低，表明公司是轻资产模式，自由现金会更好
14、历年总股本
指标含义：总股本变动，一般是送转（无意义）、增发、发行可转债、回购造成的，观察股本变动，可以发现公司资本运作的痕迹
15、历年分红增速
指标含义：我喜欢分红不断增长的公司，单列一项
本文原理见：
《价值投资进阶：选股核心指标ROE》
生成时间
2023-04-18