迢迢心舟 的讨论

在这个国度有什么事是100%确定的吗？投资哪个股票是完全不用担心的？即使有，估值也被推得很高了。K12和高教还是有很大差异的，建议再多了解了解。

你说得很对。如果转营后，学费提升也许会对税收起到一些对冲作用。最近华泰研报给出的未来三年的归母利润分别是12.8、9.9、和10.6亿，就是考虑到了“所得税”的情况下，我认为比较客观。但宇华的自由现金流一般都是大于归母利润，而且如果再往后多考虑几年，利润达到接近 15亿也只是时间问题。毕竟不说并购，就是涉外的新校区，以及三所新的大专院校也能在未来5-10年贡献不少增长。所以我在用现金流折现估值的时候，就简单粗暴了，估值结果大差不差。$宇华教育(06169)$

转营利性不会有问题，无非时间的长短而已。

因为这个是国家出的新政，以前全是非营利性，现在明确给了选择权，而且选择权在学校举办者手里。

不敏感的行业推荐一下。房地产？金融？互联网？游戏？公共事业？医药？能源？

大概率不会补以前的，主要开销应该是土地出让金

应该不是这么理解的，这点建议你看看上海和黑龙江已经转营利的民办高校，据我所知，是不需要补交过往利润的所得税，补交所得税不会追溯到前些年。

是的，太敏感了，除了转营之外，还要考虑利润率的问题，尤其是本科，因为挣钱主要是靠国家牌照

老字号中药。毕竟是几百几千年传承下来的东西，而且不会被国外制裁[斜眼]。自然景点也是几百几千年大自然留下的宝藏，毕竟只要没有特大灾害，景点永远都在。这些公司适合做大周期做波段不担心公司倒闭关门[抠鼻]

账是可以这么算，但教育毕竟是个比较敏感的行业，目前看不确定性集中在转营方面，但长期看，能不能被允许维持比较高的毛利率呢？这样的担心虽然看起来有点杞人忧天，但之前民促法征求意见稿刚出炉的时候，大家对K12的预期也普遍是乐观的。当然，这可能是个比较长的过程。我关注民办教育好久，之前是$天立国际控股(01773)$ 现在是$宇华教育(06169)$ ，虽然现在估值很低，赔率很高，但还是不敢放心买[捂脸]

“選擇登記為營利性民辦學校的，應當進行財務清算，明確學校土地、校舍、辦學積累等財產的權屬並繳納相關稅費，取得新的辦學許可證，重新登記及繼續辦學 。”办学积累也要补交所得税，那$宇华教育(06169)$ 22年末累计未分配利润27亿，按公司给出的指引23年净利润14亿，那么别的土地出让金什么的不说，要转营的话光补所得税就要10个亿，是这么理解吧？