$兴业银行(SH601166)$  净资产增长了22.6%，高出浦发2.71%，可能主要是因为浦发分红更高。ROE上，兴业ROE跌幅很大，下跌1.2%，ROE21.19%，主要估计是因为今年存款增长乏力（存款增速基本行业中垫底）以及负债成本上升且资产收益跟不上导致。兴业年末ROE仅仅高出浦发0.17%，可以认为兴业资本的应用效率下降较多，ROE已经基本和浦发持平，因此兴业的股价理论上只能比浦发稍微享受一点的PB溢价，但不能太多。目前兴业相对浦发的PB来说溢价大约5%，比较合理的溢价可能是1%-3%，不过总的来说估值还算合理。不过，兴业的ROE依然完胜95%的行业，即使按照每年下降1%的速度来算，也至少可以保持10年的超额回报（回报超过所有公司平均值），值得继续持有10年。

兴业年末总资产急剧攀升，相比第三季度上升4000亿，主要可能是由于拉到了大笔政府项目贷款或者类信贷业务，一般的企业不太可能支撑单季度高达4000亿的资产增幅。大家可能还记得13年浦发业绩爆发的时候，就是因为浦发的同业资产突然暴增5000亿（主要为投资应收款类），我估计当时浦发也是拉到了几单特大的政府融资项目，从而实现业绩跨越式提升。不过区别是，当时浦发年初就开始发力，但是兴业是年底才突击增加了资产，所以兴业的业绩要到明年才能释放而不会体现在今年的业绩里。我认为明年业绩确定性最高的银行分别是 兴业、招行、浦发和$重庆银行(01963)$  。我以前曾经给银行评级把兴业列为AA级，现在看来，兴业基本可以回到AAA级，预计明年业绩和浦发、招行的差距会大幅缩小。
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