$万科A(SZ000002)$
真挺不想写的。看到万科，感觉房地产问题的严重性超出了预期。不分红我是有想到的。毕竟市场都这样传了。你资金还分红说不过去。还是要梳理下万科钱去哪了？
1.万科总资产1.5万亿，总负债1.1万亿，净资产4000亿。这里需要看权益，就是股东权益2500亿。所以真的算的话还需要打6折。
2.存货7000亿，其中土地1000亿。估计很多是之前拿的城市更新，包括中信资产包之类的。所以只能拿马上能开发的，这1000亿问题挺大。如果亏20%就能亏200亿。
在建接近5000亿。这里很多是预售了3000多亿了，虽说5000亿是按成本算。估计等于40%未售出。现房1000亿。是盖好了没有卖出的，所以现在能卖的就是 现房1000加剩下的在建的，还有土地准备建的。如果一月200亿销售，估计2年吧。
3. 负债。有息负债3200亿，应付2200亿左右，有压力的就这两个了，合计5400亿左右吧。这里说了不是都由万科承担。毕竟项目贷款的。看权益。
重要的是看万科这 5400亿。拿什么还。资产在哪？第一存货7000亿。预售还有3000亿。应收我看了还有大2000多亿，就是预售了钱还在银行，没过来的。
第二就是沉淀资产在哪？现金才1000亿。毕竟存活卖些，预售应收回来些。问题你净资产还有4000亿。随便找些抵押不至于这么难啊，
大家一起找找万科除了开发业务，别的资产在哪？为啥没法给银行贷款做抵押？印力第一。物流冷链普洛斯第二。物业还有商业写字楼第三。冰雪世界第四。泊寓第五？贝壳第六？虽然说今年变现300亿。只要这些的资产能慢慢卖出。我觉得重点还是这些变现出来。不然大部分都低效的。不然万达早就不开发房地产了。为什么商城还亏？万达总比新城的地方好吧，万达为啥还这么困难？还不是收租抵不了贷款利息。$保利发展(SH600048)$ $金地集团(SH600383)$