综合老鬼全篇,我整理成了思维导图,方便大家学习的同时也加深自己的理解。@老鬼的逻辑
1、空间上少折腾、时间上少折腾
1) 极端的情况是,刚刚触及抄底线便反转,包括围绕抄底线反复如此。
2) 大部分情况是,较浅击穿抄底线后,不做或短暂盘整便迅速拉回,包括围绕抄底线反复如此。
3) 合并空间和时间同类项后,这个行为就是一根短下跌+一根短盘整+一根短上涨。
4) 最大机会是一次性建仓,最大的风险是错过建仓。
2、空间上少折腾,时间上多折腾
1) 简单点的情况是,较浅击穿抄底线后,进行较长时间的盘整,俗称用时间换空间,然后再回到抄底线上,包括围绕抄底线反复如此。
2) 复杂点的情况是,多次下跌和盘整,但累计下跌幅度有限,累计盘整时间较长,然后再回到抄底线上,包括围绕抄底线反复如此。
3) 合并空间和时间同类项后,就是一根短下跌+一根长盘整+一根短上涨。
4) 最大的机会是低点和盘整期建仓,最大的风险是等更低的价格错过建仓。
3、空间上多折腾,时间上少折腾
1) 简单点的情况是,急速大幅跌破抄底线,然后再用个V型逆转,快速回到抄底线上,包括围绕抄底线反复如此。
2) 复杂点的情况,抄底线下多次急跌,下跌间的调整也都比较短暂,并最终快速回到抄底线上,包括围绕抄底线反复如此。
3) 合并空间和时间同类项后,就是一根长下跌+一根短盘整+一根长上涨。
4) 最大的机会是急跌最低点建仓,最大的风险是不敢建仓、等更低的价格等错过建仓,次风险是高位打光筹码,低位无仓可接。
4、空间上多折腾,时间上多折腾
1) 这里往往没有简单情况,急跌、深跌、阴跌、长短盘整等,可以有无数种组合来折腾,才最终以折腾或不折腾的方式返回抄底线上,包括围绕抄底线反复如此。
2) 合并空间和时间同类项后,就是一根长下跌+一段长盘整+一根长上涨。
3) 最大的机会是最低点建仓,但几乎不可能,最大的风险是不敢建仓、等更低价格等错过建仓,次风险是高位和早期耗尽仓位,低位和后期无仓可接。
上述行为分类有一个形象的比喻:我们要应对的市场不是1个市场先生,而是4头市场怪兽,其最大的挑战是,我们无法判断市场会放出哪头怪兽,甚至怪兽已经进入底部开始折腾后、在它最终走出底部前,我们都无法判断它是哪头怪兽,这简直就是市场之薛定谔怪兽。另一个挑战是,应对一个怪兽的最佳建仓策略,可能会透支掉应对另外三种怪兽的仓位资源,注定没有完美解决方案,那如何制定策略?
基与此,我做了个「四仓策略」,各仓既独立作战,必要时又可协同,以应对这四头薛定谔的市场怪兽:
1、 底仓
2、 空间仓
3、 时间仓
4、 后备仓
且这四个仓是由优先级的:底仓>空间仓>时间仓>后备仓
1、底仓
四头怪兽都有个必经之路,就是抄底线,所以这里必须建底仓,而且面对怪兽1和2,最大的风险是错过建仓,所以底仓必须建,绝不多等待,那么,底仓建多少?
还是基于我的基本盘价值成长逻辑,对持仓标的做的ABCD定性分类(前文有述),前文也有数据显示,分类级别越靠后,跌破抄底线的可能性越大、潜在下跌越深,所以要区别对待,我个人的参考值如下:
1) A类标的,底仓1/2+,如因其他考虑调高了抄底线(前文有述),可以适当降低底仓比例。如腾讯在250开抄就先打1/2底仓,我在300开抄就打了1/3底仓。
2) B/C类标的,底仓1/3+,如因其他考虑调高了抄底线,可以适当降低底仓比例。
3) D类标的,底仓1/4+,如因其他考虑调高了抄底线,可以适当降低底仓比例。
这里前调一个观点:抄底,抄到更多底部筹码,比抄到底部更低筹码,更有战略价值,所以我用了+,最极端情况,抄底线直接打满100%,也不是战略错误,只能说有点豪放。
2、空间仓
空间仓应对怪兽3和4空间上的折腾,也就是那根合并同类项后的那个长下跌。
空间仓比例是扣除底仓后的1/2,也就是说,空间仓和时间仓比例1:1。
空间仓的建仓目标,只承接底部的第一下跌空间,也就是抄底线下第一个下跌空间X,第二个下跌空间为第二下跌空间,以此类推,X如何确定?
不同ABCD分类,每个下跌空间的X,也必然不同,以下是我个人参考值:
1) A类标的,X为20%,空间仓10等份,等差等额埋单。
2) B类标的,X为30%,空间仓10等份,等差等额埋单。
3) C类标的,X为40%,空间仓10等份,等差等额埋单。
4) D类标的,X为50%,空间仓10等份,等差等额埋单。
选等差不选等比,就是为了好计算,二者效果在这里没有本质差别,比如腾讯250的20%,是50,十等份等差就是5元一个梯度进行埋单。
等额的意思是每个价格梯度买入相同金额的仓位,等股是买入相同股数的仓位,很多人习惯等股,但等股在抄底时是吃亏的。等额意味着价格越低,买到的股数越多,带来的加权赔率优势越大。ps:高位卖出时等股优势大。
上文也讲到,计算ABCD的预期盈亏比赔率时,不同类别标的要覆盖的下跌冗余是不同的,A类为1/2、B类为2/3、C类为3/4、D类为4/5。
从上面X的参考值可以反推出,ABCD四类,最多到第三个下跌空间就完全覆盖赔率的最大下跌冗余了,即便哔哩最高点跌回95%,从30的抄底线跌到8快多,依然在第三下跌空间的承接范围,这也要求后面的策略仓,能承接到第三下跌空间。
3、时间仓
时间仓第一职责是应对怪兽2和4时间上的折腾,防的也是他们可能带来的错过建仓风险。
时间仓比例跟空间上相等。
时间仓的使用方式是每天等额定投,若每天金额太小无法下单,可以用几天凑成最小单位,然后持续定投。
每天投多少,是由定投天数决定的,我个人参考值是100天,其一是为了应对可能的盘整周期,二是如前述优先级,时间仓随时准备在空间仓耗尽时顶上,去承接第二下跌空间。
如果第二下跌空间,又把替补的时间仓也给耗尽了,甚至还有第三下跌空间,就该轮到后备仓了。
4、后备仓
上文已经做了足够的铺垫,对「个股」、「组合」、「分散」、「调仓」、「现金仓」、「隐性赔率」等做了解读,特别是组合赔率此起彼伏的结构化设计。
后备仓,首选现金仓、现金仓不足,依据分散结构下的相对赔率优势,进行调仓,调出的仓位,按原空间仓和时间仓的比例和优先级原则,继续承接第二下跌空间、甚至第三下跌空间,直到达到风控原则下的单股持股上限。
在这里单只持股上限,依然根据ABCD的分类,个人参考值如下:
A类:单只最高35%
B类:单只最高25%
C类:单只最高15%
D类:单只最高5%
这个上限比例,我用不带杠杆的简版凯利公式验证过,差不多也在这个量级范围。
至此,基于市场底部行为分类全覆盖的抄底策略已完成,最后再强调两句:
1)反复重申的,抄底要有战略观,抄到更多底部筹码、比抄到更低底部筹码,更有战略价值,抄底线直接打满100%,我依然给你点赞!
2)我所讲的东西,不是绝对真理,而是策略选项之一,希望对各位产生启发,融入个人投资和交易系统中,特别是文中数值,只用来参考,切勿刻舟求剑!
最后,祝各位在2023年,在投资认知和收益上,双丰收,赚大钱!
$腾讯控股(00700)$ $苹果(AAPL)$ $特斯拉(TSLA)$
你看我对abcd的定性,d的确定性和abc还是有本质不同的,我现在也不主做d,历史d的投资失败率很高。「定性分成ABCD四类,A类如腾讯、苹果等,其基本盘及价值已经绝对稳定,而且价值释放还在增长,价值迁移仍可预期。B类如美团、拼多多等,其基本盘及价值已基本成型,但扔存在被市场挑战的可能,价值释放已经开始,价值迁移也有了苗头。C类如哔哩哔哩,其价值基本盘仍在打造,成功概率已越大越大,价值释放尚不充分、价值迁移尚未开始,D类如心动公司,有自己的独特性,但是否能打下自己的基本盘和价值,有非常大的不确定性」
老鬼整个推演始于:
1)世界一切的存在皆有其本质。
2)世界一切的运转皆有其驱动元素和逻辑
3)世界一切的运转皆表现为基本模式的组合演化
从哲学的角度,是唯实论,因果论。
到康德这里,认为:人为自然立法。世界真的存在本质吗?存在因果吗?如果存在的话,人可以认知到本质吗?到底认知的是现象还是本质?
沿着这个路劲思考,便会自然而然的研究到“人的行为”的范畴。可能是另外的一个维度。
哈哈。
标的的选择最困难,有些公司还是理解深度不够,需要长期的实践积累,跟茅台一样,30岁以前很难品位茅台的味道
老鬼整个推演始于:
1)世界一切的存在皆有其本质。
2)世界一切的运转皆有其驱动元素和逻辑
3)世界一切的运转皆表现为基本模式的组合演化
从哲学的角度,是唯实论,因果论。
到康德这里,认为:人为自然立法。世界真的存在本质吗?存在因果吗?如果存在的话,人可以认知到本质吗?到底认知的是现象还是本质?
沿着这个路劲思考,便会自然而然的研究到“人的行为”的范畴。可能是另外的一个维度。
哈哈。
总结很好。
抄底首先要考虑时间和空间双逻辑;然后底仓思维+单只仓位上限。
所见略同,幸甚!
我还真用凯利公式算过(不过凯利公式适用于博彩,及投资本金全失,有所修正)按照你给定的赔率,ABCD四类均获得0.73的收益,仓位比例应该是36%、24%、18%、15%。预留7%现金。
我悟性不够,真的是没读懂
整片系列的推导和思维过程很有意思!
最后把抄底情景划分为四类,未来可能会为定位情景而头大
雄文已初步学习,后面慢慢消化。初步感受,虽然策略有点复杂,但核心还是在于abcd四类股票的选择和分类,这也是真正考验功底的地方。另一个重大考验在于这样一个投资周期会比较长,是否有耐心和勇气,按照既定计划执行,尤其资金量偏小的情况下。
好文!
祝您元旦快乐!
老鬼的抄底策略跟我的思路大致是一样的,但要细致详细的多,特别是在术上很到位,一看就是德州高手我刚打赏了这篇帖子 ¥6.00,也推荐给你。