友情提醒：本文以数据分析为主，阅读难度较大，但对银行股投资很有用，建议读完！
对银监会的数据做了简评后，我看了评论区，很多人对于现在的银行业数据还是没有一个清晰的认识，不知道利润负增长是怎么来的。
有的朋友意识到了信用减值损失方面的出现的大量冲销，但是认为冲销来自渤海银行、恒丰银行这样的资产质量稍差的银行，认为优等生的业绩非常的好，我觉得这个认识是有一些偏差的。
所以再挖掘一下数据，看看还有哪些有用信息。
首先需要明确的是，银监会披露的是全国银行业的整体数据，而非上市银行口径，这里就存在一个出入，比如确实有一些规模比较大的银行没有上市，或者只在港股上市的，我举一些例子。
银监会对银行业进行了分层，对一些关键数据也做了披露，像下图这样：
其中提到的民营银行，是指新网银行、微众银行、网商银行等少数几个新型银行，加上最后一列的外资银行，这两个类型的银行规模非常的小，在银行业中资产和利润占比几乎可以忽略不计。
所以这里我们分析的主力是大型商业银行、股份制银行、城商行、农商行四类。大型银行只有六家，已经全部在A股上市，包括工行、农行、建行、中行、邮储、交行，所以这里银监会的大型银行数据就是全部的上市国有大行。股份行中广发、渤海、恒丰三家未在A股上市，但是它们的资产规模分别只有2.36万亿、1.03万亿、1.02万亿，三家加起来比不上一个光大银行，所以这里股份行的数据还是比较有代表性的。再往下，城商行和农商行中确实有大量的未上市银行，数据覆盖不完整。
这样我们就可以了解，当我们分析银监会半年报数据的时候，我们在分析的是哪些银行了。
统计分机构数据，先看净利润的角度:
分化比较严重，整体上-9.13%的净利润负增长主要有两个拖累项，即大型银行的-12.04%和农商行的-11.42%，股份行（-8.49%）和城商行（-2.06%）的表现超越了平均水平，尤其是城商行，-2.06%的成绩在这种大环境下相对比较亮眼。
我们逐项分析，其中农商行的质量确实要差一些，里面也埋了一些雷，无论是从报表盈利能力，还是资产质量，还是长期发展潜力的角度，很多农商行未来前景渺茫，银行业在未来几年发生供给侧改革是大概率的事儿，也就是说将有一批资质差的小银行倒闭，被大行兼并。
反过来看，规模最大的几个大型银行（6大）的净利润占了整体银行业的51%以上，一直是银行业的基本盘，但是这里大型银行的利润下滑有点儿严重。如果回看2019年，当年表面上大型银行的净利润是提升了10.79%的，但这是因为2019年的报表首次纳入了邮储银行所致，如果剔除邮储的影响，2019年大型银行的净利润增速只有5%左右，与几个国有大行报表数据的平均值相符，这个增速同样低于商业银行整体。
再看股份行，其2019-2020两年的净利润增速全部超过了行业平均水平，主要是其资产负债表的特征决定的。对于大部分股份行，它们的负债端存款占比不是很高，而且活期存款在存款中的占比也很一般，除了招行这样的异类。所以他们的负债端一般要搭配较多的同业负债，加上应付债券中的同业存单，真实同业负债占比很多都达到30%，这个负债结构在过去的市场利率下行期其实是比较占便宜的。城商行也有同样的问题，就是负债端不强，是同业业务资金的融入方，只是这个“弱点”在短期反而使其受益了。作为同业业务资金的融出方，大型银行和城商行就没有这样的好处，短期的贷款和投资收益率下滑较为明显，同业资产利率也在下滑，而负债端的存款利率又相对刚性。
我看一个朋友贴的银行业交换数据的图，大部分银行的新发放人民币对公贷款加权平均利率在7月依然在快速的下行。
资产端，股份行普遍在零售方面发力较多，尤其是信用卡和消费贷的发放上比较激进，这部分贷款定价较高，受LPR下行的影响不严重，有利于维持较高的息差水平。而大型银行、农商行们就没有这样的优势。
我们综合息差和总资产的分机构数据：
用“息差同比*总资产同比”，大致就可以得到利息净收入的同比变化，从数据上看，大型银行同比增长5.6%，股份制同比增长12%，城商行同比增长5.27%，而农商行是负增长-3%，以上都是估计值。
非息收入的增长情况没有分机构数据，但是我们也可以大致判断，就是股份行在当下这个阶段，在行业整体的基本面下行期，因为营收增速较高，所以业绩的韧性要更强一些，其次是城商行，接着是国有大行，最差的是农商行。
再看资产质量方面，我们主要看不良率和拨备覆盖率的边际变化：
不良率方面（上图中我圈出来的部分），商业银行整体1.94%的数据比上季末1.91%提升不明显，但是这里大型银行和农商行的数据都是上升的，分别从1.39%提升到1.45%，从4.09%提升到4.22%。这也是为什么我说农商行里藏污纳垢，包含了一大批质量比较差的银行，未来可能雷声滚滚。而反观股份行和城商行，他们的不良率都出现了下降，股份行1.63%的数据算是基本持平于上季度末的1.64%吧，而城商行资产质量改善的速度也比较明显（2.45%-2.3%）。
拨备覆盖率方面：
表现出了同样的趋势，国有大行（231.7%到227.97%）、农商行（121.7%到118.14%）向下，股份行（199.89%到204.33%）、城商行（149.89%到152.83%）的拨备覆盖率甚至还略有提升。当然了，在这种经济环境下，你也不能说股份行和城商行的资产质量真的在改善，虽然它们的不良率和拨备覆盖率都是向好的，不良爆发的压力是客观存在的，尤其是一些高风险高定价的信用卡和消费贷的业务，后半年甚至是明年的事情，谁知道呢？
这里还是着重看一下股份行，众所周知，股份行就那么几家，业绩好的并不多，能把平均值拉高这么多的能有谁呢？答案很容易猜到的。
对于城商行，我们之前在分析南京银行、宁波银行的时候提到过，江苏和浙江两省的资产质量目前确实是全国最优异的，而这两个省盛产高品质城商行，比如宁波、南京、杭州、无锡、常熟、上海、江苏等优秀的银行，规模在城商行中也是屈指可数的，所以城商行的资产质量整体改善也比较容易理解。
作为我们小股东，最终还是要看基于股东权益的回报，也就是ROE的数据，遗憾的是，官方没有分机构的ROE，只有ROA，凑合看看：
这个ROA在一年的周期中本来就是逐季萎缩的，主要是一季度贷款和资产投放的节奏比较快，产生的前置利润较多，而后续几个季度费用和拨备计提的力度相对来说要更大一些，所以我们对比ROA的时候是拿今年二季度的和去年二季度进行对比。
由上图可以看出，不同类型银行的ROA都在萎缩，对应净利润9%以上的降幅，也是可以理解的。只是这边国有大行的降幅达到了20%的水平，以及股份行整体的降幅达到了18%，这个还是有点出乎意料的，相对来说城商行的降幅比较温和。
另外ROA的变化不能代表最终ROE的变化，中间还隔着一道杠杆，结合总体的杠杆水平和分机构的资本充足率的变化来看，银行业的杠杆水平是稳中有降的，表明整体的风险偏好不高，至少再二季度末的时候大家的预期依然比较悲观。
总结一下，对于四类银行，国有大行、股份行、城商行、农商行现阶段的投资：农商行我们一般买不到，先不说它了；城商行内部的分化是比较明显的，其中大部分城商行的日子应该过得比较一般，而长三角的几家相对要滋润的多，独立于全国的较好的营商环境是一大优势，长三角的存量不良在2019年其实已经全面出清了，现在有足够的安全垫可以承受下一波冲击；股份行的情况有些复杂，假设有一个从左到右，越来越差的光谱，招行、平银处在左侧，其他大部分股份行处在偏右的位置，招行的情况我们不用担心，而平银的话还是需要多观察，这家银行的风格较为激进，风险相对较大，其他股份行的表现可能比平银更差一些，股份行整体在营收、息差、资产规模增速、资产质量边际变化等指标方面是同行业最好的；四大行的表现相对疲弱，可能是承担了较为繁重的减税降费的政治任务，毕竟他们的资产规模要占到银行业总资产的一半以上，而且他们的股东和公司治理是直接受控于顶层的，行动上需要身先士卒，起到表率作用，而这对我们小股东来说是很不利的。
所以下一步投资银行股，建议暂时回避四大行，优选经营业绩更具韧性的银行，如招行、平银、长三角的城商行等，下一期银行股投资价值排行中我也会对四大行做减分处理。好在我们的评级体系中，四大行的评分本来就不高，这里不存在取舍的问题。四大行的牛市会在什么时候出现呢？也许是经济出现了明显的复苏势头，供需两旺，PMI、PPI、CPI、工业增加值、工业企业利润等指标都开始往上走的时候，目前来看还要再等几个季度再看。
对于银行股整体，还有几个积极的信号是，虽然不良率却是提升了，但是关注贷款率下降得更明显：
单季环比下降了0.25个百分点，而正常贷款率相应提高，说明各家银行对于不良的认定标准更严格了，资产质量更加夯实。
已经是这估值了，还要啥自行车呢？
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