夏至1987

码字不易，谢谢支持

相识是一场缘分。 价投不易，让我们一起结伴而行。 部分原创文章比较敏感，审核趋严，所以首发在我的同名WX公众号：夏至1987，感谢您的关注。 今日更新： 牛市心理学：关于牛市的最强解读（上） 牛市心理学：关于牛市的最强解读（下） 这篇共一万字，憋了5天，修改无数次，保证内容质量，敬请期待...查看全文

中科软，单签盈利7万多，基本是今年最大的肉了。今年打新收益是很不错的，尤其是加上科创板的部分后，超过去年收益率妥妥的。沪深各10万的小账户，今年打新预期收益率达到了9%以上。后面佛系打一打就好了。$中科软(SH603927)$ #打新#查看全文

超额拨备能否释放利润？简评拨备新政对银行股的影响

银行股投资者已经好久没有看到行业方面的实质利好了，于是在9 月 26 日，财政部发布《金融企业财务规则（征求意见稿）》的消息放出来的时候，整个板块开始亢奋，当天“暴涨”1.41%。别纠结，对于银行这么大的盘子，这个涨幅真的不小了。 我仔细瞧了瞧这个新规，发现条款细则还是比较多的，对于拨...查看全文

配资平台是怎么骗人的？

总是听有的股民说，“某某配资8倍杠杆赚了几千万上亿”，“某某靠配资半个月实现财富自由”，所以我对“配资”这个事儿一直挺好奇的。首先是动辄8-10倍的杠杆是怎么实现的？再一个是既然搞配资这么赚钱，那亏钱的速度也一样很快，怎么从来听不到亏损股民的消息呢，他们怎么样了？ 带着这些疑问，...查看全文

看空做多查看全文

我刚打赏了这个帖子 ¥1，也推荐给你。查看全文

基于人口数据，对经济、楼市、股市的一点儿看法

#做多中国# @雪球达人秀 @今日话题 最近看到很多关于人口问题的讨论，感觉形势挺严峻的，但是这些文章中配的图和数据大多比较糊，结论性的东西过多，推导过程却很难看的明白。近日闲来无事，准备自己搜集数据，研究一下。 原始数据还是比较繁琐的： 不过这篇文章主要以图片形式呈现分析的过程和结...查看全文

站在9月看银行

本文为我在雪球访谈的答疑实录，现将要点整理出来，大部分内容围绕银行股当前的投资价值展开，配了一些图片便于理解。虽然本人重仓银行股，但在审视基本面的时候还是力求客观公正，那种屁股决定脑袋的态度我不喜欢，也是价值投资的大忌。 以下为全文： 1、银行的估值一直很低，市场在担心什么？未...查看全文

中国人民银行2001年12月颁布的《贷款风险分类指导原则》第七条规定：需要重组的贷款应至少归为次级类；重组后的贷款假如仍然逾期，或借款人仍然无力归还贷款，应至少归为可疑类。从这个规定的角度来说，重组贷款的还款出现问题，那么最终的归宿是次级==》可疑==》损失，即一旦确定是重组贷款，那么...查看全文

第一个问题之前回答过，再简要总结一下，伴随着零售信贷总额的攀升，信用卡的不良总额一定会有一个快速增长，但是不良率的上升幅度是有限的，可以观察央行发布的支付体系数据：逾期半年未偿/应偿总额，看看这个数据是否迅速升破2%的水平，在此之下都无需过多担心，因为这一块儿的息差是比较足的，...查看全文

可以说目前的政策环境对于银行业来说并不友好，主要是整个行业赚的钱还是太多了。2018年全年，商业银行的资本回报率达到了11.73%,远高于社会平均股权资本回报率。政策希望挤出一点儿利润来让普通工商业，尤其是制造业等支柱产业的日子更好过一些，这也无可厚非，直接的手段就是出台各种政策压低银...查看全文

这一块儿咱也没有银行从业的经历，只能站在外行的角度简单说说：银行在信贷授信的过程中，建立了审贷分离制度。所谓的审贷分离，就是贷款调查评估人员负责贷款的调查和评估，承担调查失误和评估失准的责任。贷款审查人员负责风险的审查，承担审查失误的责任。贷款发放人员，负责贷款的检查和清收，...查看全文

这一轮经济下行，银行们是有准备的，不像2014年-2016年那一轮，硬吃了一波伤害。有物理伤害（不良大爆发），也有法系伤害（严监管）。各家银行从2014-2016年坏账潮的大坑里艰难的爬出来后，风险偏好明显下降了，放贷时变得很谨慎，比如我之前跟踪过的民生银行，到2017年的时候大幅压缩了制造业和批...查看全文

银行股低估值的原因，我认为是复杂多样的，不能只用一个“市场担心”来解释。当然担心肯定是有的，比如担心银行体系内隐藏了巨额坏账没有暴露，担心经济失速使银行盈利能力剧烈下滑，担心互联网金融的冲击，担心房地产的问题等。这些问题都是客观存在的，不应该回避，但是我们做价值投资的，不能只...查看全文

存款方面，整个银行业的竞争状况都是比较激烈的，存款付息成本在最近两年上升速度很快，在这一点上农行和中行并没有什么特殊之处，对比四家银行近两年净息差的数据，可以看出四大行的存款付息率持续攀升，带动计息负债成本率上升，这一趋势使他们的净息差在2018Q2-Q4开始见顶并掉头向下。从存款付...查看全文

息差的问题之前一个问题已经回答过，这里主要说说不良贷款的问题。根据银保监会的数据，商业银行整体近几个季度的不良率和关注率如下：关注率：2017Q4 3.49%、2018Q1 3.42%、2018Q2 3.26%、2018Q3 3.25%、2018Q4 3.11%、2019Q1 3.0%、2019Q2 2.94%，逐季改善。不良率：2017Q4 1.74%、2018Q1 1.75%...查看全文

对于信用卡的问题，我之前写过一个专题专门探讨这个问题，可惜没什么人看，这里再阐述一下：信用卡大量发卡的时间点是在2017-2018年，这两年的在用发卡量增速分别是26.35%和16.73%，目前我们国人的人均持卡量是0.49张，对比发达国家人均6张的水平还是非常低的，后面发展空间依旧很足。现在信用卡贷...查看全文

这位朋友提的问题，我觉得可以拆解一下，第一是港股银行股的市盈率，或者说估值为什么这么低，第二是民生银行的投资价值几何，第三是投资这样的港股银行股未来能有多少收益？首先第一，港股的低估值不是一天两天了，尤其是内房股、内银股等一众内地国企股。香港方面有一个专门的内地国企指数（1000...查看全文

？查看全文

在回答这个问题之前，我们先看一下目前整个行业净息差的情况，根据银监会2季度数据：这里不能贴图，我直接手打出来：从2017Q4到2019Q2，各季度的数据，商业银行净息差分别是2.01、2.08、2.12、2.15、2.18、2.17、2.18.大型银行是2.07、2.1、2.11、2.12、2.14、2.12、2.11.股份制数据：1.83、1.86、...查看全文

不得不说，对这家银行还是比较失望的。今年4月时，我曾短暂参与过交行发行可转债的套利操作，后来经历诡异的发行失败。4月30日公司直接发了一个公告，宣布延期发行12个月至2020年6月，我也就顺势卖出了交通银行。从资本充足的角度来看，交行目前的核心一级资本充足率为10.86%，和其他国有大行比还...查看全文