2023-12-31 21:09
强
以前买物业服务公司,看重商业模式,看重成长,所以给高估值。经历了房地产行业洗礼,物业服务公司的业务增长慢下来了,不像一个成长行业了。利润率也下来了,非业主增值服务也水落石出洗干净了。我感觉现在的物业服务公司,更像一个公用事业类的股票。比公用事业好的地方在于它是轻资产,可以把大部分盈利用来分红,所以分红率股息率就是我看重的要素了。
碧桂园服务的历史分红率都比较差。19年到22年EPS分别是0.63,0.98,1.28,0.58(大额计提影响),股息分别对应0.15,0.2187,0.2995,0.3721。分红率大概20%~30%。即使未来恢复分红,按2022年度最好水平,当前股价6.07,股息率也就是6.72%,也很一般。
碧桂园服务是龙头服务公司,在手签约/在管=1.79,增长预期较好一点。
碧桂园服务每年核心利润我估计为50亿,当前PE 3.7,估值低残。但如果不分红或者分红低,那股价就缺少动力。
仓位0.35%,第一笔买入亏损51%,第二笔买入亏损35%。对碧桂园服务,我没有进一步买入的欲望,熬吧!