碧桂园服务股东大会见闻

提升一个韭菜的自我修养，必须要参加一次股东大会。从深圳出发，到顺德碧桂园度假村，120公里，开到的时候差不多刚好1点钟。一下车就看到跑马灯的电子屏，这一刻，感受到了作为碧服股东的“尊贵”感觉，这里建议下次开会的时候，在碧桂园服务股东前面加上一个定语：尊贵的。。。。。。。虽然亏钱了，但排面不能丢

由于去的太早，会场还没开放，正好也没吃午饭，就决定去楼上的餐厅喝个广式午茶，等快3点了再过去，顺便贡献点餐饮收入，略尽一个小股东的绵薄之力。

差不到快到3点的时候，在会议室门口碰到了一个IR小姐姐，问我有没有报名，我一脸黑线：没看到有报名链接啊。。。掰扯了一会，我指着身上穿的雪球调研团的衣服说，我可是代表了群里上百名碧服小股东来的呀，最后IR小姐姐说你不要急，前面的投票环节你不能参加，但是后面的交流环节我叫你进去。于是就这样进入了会场，反正投票不投票的我也不关心。

一、关于回购&高管增持

CFO说回购还需要董事会批准，不过据我推测，这应该是台面上的话术，碧服应该是不会回购的。至于增持，黄总说去年高管增持也被套了。在现在这个大势之下，回购也就是一点心里安慰作用了，看看坚持回购的腾3姨，股价表现也不太好。

二、关于应收账款

这其实是我最担心的问题，153亿的贸易应收，52亿左右的其他应收，这要是大面积坏账，利润就没法看了。根据CFO所说，8成左右是2C，剩下2成是2G+2B。关于应收的计提，得到年报审计的时候，通过账龄法，再根据历史的追缴情况来进行估计。去年整个应收计提了约6.8亿的资产减值损失，这一块我估计今年压力也会比较大，如果收缴工作不到位，又得侵蚀归母利润。回头会再单独写一篇关于应收账款的文章。

三、万达商管暴雷

碧桂园服务曾经投资了32亿人民币给万达商管，而最近万达商管负面消息频出，上市计划也再度延期。特意问了下关于这块股权投资是否会有减值的问题，黄总说这个还没有计划，关于万达的消息他也是从网上看到的。

四、股权质押贷款减值

去年股权质押贷款计提了差不多3个亿的减值损失，也是失血大户。特意问了下今年还会不会计提，黄总说不会，但愿吧。会后和IR交流了下，说主要是宝能和苏宁把物业股权质押借了不少钱。

五、收并购

看这架势，估计不会再有了，毕竟钱都被花的差不多了。

六、大面积退出

去年碧服大面积清理了一些收费低和缴费率低的物业，退出了5000多万方，主要是嘉宝收购的一些公司，今年不会有这样的集中清理了，但是一些正常的退出还是会有的，规模在几百万方左右。

七、毛利率

相比去年有一些回弹，去年由于口罩问题，确实增加了不少开支，但是相比往年最好水平还是有一些差距。

八、营收增长问题

这个问题的回答在我进会场的时候刚回答完，没有听到原话，借用其他球友的信息，那就是会有所增长，但是不及年初的预期，毕竟大家都知道现在的现实就是弱复苏，要实现年初预定的两位数增长目标有点压力。

九、提高分红问题

估计不会再提高了。今年主要是因为归母净利润太拉胯，所以加了一个特别分红。

最后顺便吐槽一下参与港股股东大会的流程。昨天特意打电话问了内地的券商，如果是港股通买的，那就没法报名参加现场股东大会。如果是通过雪盈这类互联网券商买的，可以直接通过券商提供的链接报名参会。因为港股不像A股那样，股份登记在个人名下，都是通过券商一个大账户登记在券商名下。也就是说港股的上市公司，手上并没有最终股东的全部名单，没法核实你的股东身份。

对物业股有兴趣的球友，可以给我私信加讨论群哈。

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