简单理解。
大家交易的都是预期。
本质上曲线倒挂是个预期自致的事情。
短期收益率意味着融资成本预期，长期收益率意味着投资收益预期。
曲线倒挂就是融资成本预期高于投资收益预期。
这个预期将导致经济衰退发生。（大家都不投资，不消费）
而经济衰退到来促进产能的出清，产生经济重新复苏预期。
短期收益率下降就意味着上述预期近期开始成型了。

短债利率下降，就是交易衰退啊

债券利率反应的是投资者愿意支付的风险成本。如果债券利率在5%以上，说明实体里面的回报超过10%了。长债反应的是一种长期的正常化的回报预期。短债反应的是近期的回报预期，当然里面要考虑一个借短投长的错配因素，短债利率下滑，可能反应了实体的投资回报预期在快速下滑中。

我觉得有可能是中小银行因为这次存款搬家，被迫抛售短期国债，因为期限短的损失最小，所以价格大幅下跌收益率飙升。而长期国债利率最敏感，现在卖更是太亏了。现在FED开放贴现窗口，允许按照面值来抵押融资，我觉得也是国债市场存在压力的一个说明。个人看法不一定对。

看下08年倒挂与股市涨跌就是倒挂收窄后加速下跌的