这都没人看,没人转啊。这市场真的是...
当然,很多人举出一些更先导的指标,认为猪价只是同步指标,投资应该更靠前。但问题是,很多所谓的先导性指标不具备权威性,大家众说纷纭。比如2012年11月的塑化剂算不算是白酒的先导性指标?如果看这种指标,那白酒可能永远都无法涨了,因为白酒一直用塑化剂。2012年7月16日茅台就见了高点,9月1日还上调出厂价,2013年春糖会前看不到景气下滑的具体痕迹,但股价领先于景气拐点下跌了。
景气投资的极致就是赛道投资。看好一个赛道,特别是阶段性的新兴产业,只要这个产业的渗透率不断提升、政策不变,那这个行业的龙头公司可以不管估值、甚至不管短时间的景气和利空。这里有两个问题:其一,新兴产业、物是人非,未来的龙头未必是现在这个,技术路径都有可能被颠覆,为尚未出现的未来支付这么高的估值是否值得?其次,历史无数次证明,泡沫破灭并不需要行业破灭。科网泡沫破灭后,互联网的渗透率依然上升;2015年创业板的泡沫破灭后,移动互联继续惠及人们的生活。再往前看,铁路、飞机、汽车· ·· ·哪个行业不是最终改变了世界,但投资者鲜有最终获利。关于此点,可以看看巴菲特1999年7月在太阳谷的演说。因此,不能将“来行业还有多少空间、渗透率还有多少”未作为投资的唯一依据。理性的投资还是要考虑性价比、考虑估值。
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股价并不会和基本面景气同步,甚至有时候提前很多,有时候滞后很多。这些年见过很多做所谓的景气度的“趋势投资者”,他们总以为自己能跑掉。实际是,几乎都跑不掉。当年二战时,英国股市在不列颠战役前就已触底。美国股市在中途岛战役前就发生了大翻盘。德国股市在对苏联发动袭击的同时达到了市值之巅。“市场的合力”永远不是个体能预测的。所以还是回归价值为好。
站远一点看,没有一者是全对的,能结合在一起的,才更好一些吧
泡沫破灭并不需要行业破灭。
其实很多人对巴菲特芒格的理论倒背如流,但是忍耐不了寂寞,看到别人涨就心急如焚,最后只能在各个股票之间跳跃,跳的好的每个股票赚点就跑了,跳的差了跳哪哪跌
感谢凌总分享的股价与景气度的不一致问题,不赞同疯狂追所谓战略行业,并提出理性投资需要考虑性价比和估值。这个观点与我们近两个月提出观点完全一致,且我们分享了体系化的关于股价周期与景气周期的推演结果:1股价周期与行业景气周期是辩证统一的。2股价周期先于景气周期。3股价周期既跟随又独立。跟随是跟随预期,因此早于景气。独立是不会完全照抄景气周期图形。4应用:典型完美案例:今年的煤炭板块($盘江股份(SH600395)$ ,有色金属($中国铝业(02600)$ ),运神$中远海控(01919)$
你是嘴皮理论大师
没有万能的钥匙。投资是多角度的,单一因素一旦在市场传播发酵,基本上就是结束的时候。
对,也不全对吧。
说的都是大道理,也是对的道理。如果新兴行业,竞争激烈,当前的企业最后大多大浪淘沙,可是你知道某些公司将来大概率是胜者,是否可以先给足够的估值溢价呢?(当然多少是足够这个是市场的选择)
参与到互联网泡沫、包括现在参与到新能源汽车,能选到王者最后也会赢
胆子小,不看估值的投资不敢搞