2016年10月1日，中国国庆日。
经过多年等待，人民币在这一天正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。加入后，SDR货币篮子相应扩大至美元（41.73%）、欧元（30.93%）、人民币（10.92%）、日元（8.33%）、英镑（8.09%）。人民币在SDR中的份额超过英镑和日元，位于第三。这也是IMF历史上的首次增加SDR货币篮子中的货币数目。因此，许多国内外学者和官员都认为，加入SDR对于人民币国际化具有极其重要的意义。
为了确保人民币入篮后平稳过渡，并提升人民币的国际使用，去年12月中国便实施了一系列的改革与开放的措施。
其中较为关键的改革措施包括：推出参考一揽子货币的CFETS人民币汇率指数；进一步向指定境外机构投资者开放银行间债券市场；以及在G20峰会召开前夕推出以SDR计价债券（木兰债）。9月2日，世界银行在中国银行间债券市场发行了总额为5亿SDR（约合47亿人民币），期限为3年的SDR债券。而这也是1981年以来，全球SDR债券的首次发行。此次发行的票面年利率为0.49%，相关的所有结算均使用人民币。
与此同时，央行发表公告称授权中国银行纽约分行和中国工商银行莫斯科分行分别担任美国和俄罗斯人民币业务清算行，这是人民币国际化进程的一个重要节点，标志着中美、中俄金融合作迈向新台阶。
此外，深港通也将在年底前开通。港交所将于10月13日举行深港通投资者推介会，市场推测将在一个月后正式开通。
从以上一系列改革和措施来看，中方相当重视人民币加入SDR的过程，并将其视为人民币国际化中的重要的一环。那么，当人民币正式加入SDR之后，又会对市场产生什么样影响呢？
人民币国际化的影响
2008年，作为对冲金融危机的一种手段，中国开始尝试跨境贸易人民币结算。2009年7月国务院批准开展跨境贸易人民币结算试点，并逐步扩大试点范围至完全开放境内外贸易结算。
截止2014年，大约20%的中国货物出口贸易以人民币结算，近25%的其他交易以人民币结算，如服务贸易、跨境收入以及利润分红；近30%的FDI以人民币结算（12年13%），接近16%的ODI以人民币结算（12年4%）；1.1%的外汇资产(OFA)和1.4%的国际债券发行使用了人民币；跨境支付2.8%以及贸易融资3.9%也都使用了人民币。
容易看到，自09年至今人民币作为跨境贸易与直接投资结算货币的地位快速提升；但在资本项目下的使用，如外汇储备、外汇交易量、国际债券等方面，依然处于起步阶段。
人民币在新SDR篮子中的权重为10.92%，所有IMF成员国将通过所持SDR自动形成对人民币约2,100亿元的敞口，这将增加国外官方机构对人民币资产的配置，非居民对人民币资产需求有望继续增加。有观点认为，在未来几年中，其他央行最终可能会将人民币储备提升至1000亿至3000亿美元的水平。
但这个看法可能过于乐观。
目前许多央行已经将人民币资产纳入了他们的外汇储备当中，并且没有一个国家在对外贸易中实际使用SDR，因此，入篮SDR而增加对人民币资产的需求至少在现阶段将十分有限。美国前联储主席伯南克亦认为：人民币加入SDR的影响是象征性的。SDR主要是为了ZF间提供了可替代支付的媒介和储备货币。但在现实中，除了IMF内部的记账，SDR很少被用到。因此加入SDR其实几乎不会给中国带来实际的影响力。
同时SDR债券的发行虽然在在不涉及跨境资本流动的情况下，配置外汇资产等方面起到积极的作用，但鉴于其刚刚恢复发行，市场规模小，象征意义更大一些。但其实际影响将取决于未来SDR产品市场的发展和规模。从现阶段来看，影响有限。
人民币汇率的影响
去年811汇改之后，汇率的波动牵动了更多国人的关注。
从市场消息看，不少专家对人民币加入SDR后的汇率持正面态度。他们认为：国际投资者配置人民币债券资产的需求进一步增加，相应带来资本流入，将助力人民币汇率保持稳定。近期一些国际金融组织、境外央行等境外央行类机构和金融机构亦增加境内人民币债券资产的配置。当前全球官方储备中美元、欧元、英镑、日元分别占63.8%、22.5%、4.7%和3.8%，人民币在1.1%左右。加入SDR后，国际储备中人民币占比若赶上日元水平，全球央行对人民币资产需求将增加约2100亿美元，若赶上英镑水平，将增加约2900亿美元。
不过这样的看法可能过于乐观。SDR只占到全球外汇储备的3%，同时，因为不存在SDR交易的私人市场，SDR内部货币组合结构的改变，也几乎不会影响到私人机构，使之改变他们的资产组合。同时，从去年11月IMF正式宣布到现在的接近一年时间，市场也有足够时间充分消化这个事件。从政策层面看，ZF肯定会希望在人民币加入SDR之后，汇率和金融市场可以保持一段时间比较稳定。而当下人民币汇率坚挺并非完全出于市场因素。
容易观察到，在人民币加入SDR之前，人民币汇率十分坚挺。央行似乎一直在捍卫6.7左右的人民币兑美元的汇率关口。但人民币的空头并未退缩。在香港，隔夜CNH借款利率已经升至25%。自去年811汇改以来，全部CNH存款在已经下降33%至6670亿，海外的企业和家庭也似乎已经对持有人民币不感兴趣，导致市场上有2%左右的人民币汇率贴水存在。这暗示海外市场依然对人民币汇率持一个看空的态度。
概括一下，如果大家因为加入SDR的事件而买入人民币，那么在我们就应该在市场上看到人民币汇率升水的存在。
未来展望
在杭州G20峰会宣言中，提到人民币和SDR的部分是这么表述的："根据国际货币基金组织的决定，我们欢迎人民币于10月1日被纳入特别提款权货币篮子。我们支持正在进行的在扩大特别提款权使用方面的研究，如更广泛地发布以特别提款权为报告货币的财务和统计数据，以及发行特别提款权计价债券，从而增强韧性。在此方面，我们注意到世界银行近期在中国银行间市场发行了特别提款权债券。我们欢迎国际组织进一步开展工作以支持本币债券市场的发展，包括加强对低收入国家的支持。"
从上述表述以及ZF相关部门一系列举动来看，中国ZF并不把人民币加入SDR看作简单的象征意义。短期而言，全球货币和经济的游戏规则不会因人民币加入SDR而有一个很快的改变。但是随着中国的崛起、中国经济全球化的过程、以及ZF推进人民币国际化的努力，必然增加中国在全球经济活动中的影响力，同时也给全球货币金融体系带来深刻影响。
无论当前全球央行以及金融机构是否增加购买人民币或者人民币主导的资产，长期来看人民币的走势依然主要取决于中国本身实力、宏观经济、资本市场发达程度以及汇改进程。其中部分因素，已经相当确定。
大幕拉开，大家准备好了么？