拿地方面：
公司合计土储约1.53亿方，其中，在建项目总建筑面积约9867万方，权益建筑面积5869万方，规划项目总建筑面积5472万方，按权益极端的建筑面积约3423万方，扣除已售未接部分后，小编初步估计未售土储约1.1亿方，按照2018年销售面积4038万方，基本可满足未来2-3年的销售需求。2019年7-8月，在行业流动性全面收紧，土地市场逐步降温的环境下，公司反而加大投资力度，另个月合计权益拿地面积915万方，权益拿地金额629亿元，与上半年整体拿地规模基本相当。2019年1-8月，公司拿地金额/销售金额、拿地面积/销售面积的比例分别回升至39%、90%。
展望公司未来，考虑到公司现金流储备充裕（货币资金1438亿元，考虑非受限依然金额充裕）、融资能力优秀（直融成本3+，综合曾成本5）、财务杠杆健康（净负债率0.31），小编认为万科的逆周期扩张能力很强，在现在这个背景下很容易实现大鱼吃小鱼。
此外，中国1-8月房地产开发投资同比增长10.5%，前值10.6%，所以投资端还是比较稳定的。
8月 7月 6月
合约销售面积（万方） 277 313 489
合约销售金额（亿元） 441 481 663
1-n累计合约销售面积（万方） 2740 2463 2150
1-n累计合约销售面积同比 5%
1-n累计合约销售金额（亿元） 4263 3821 3340
1-n累计合约销售金额同比 10%
新增：
计容建筑面积（万方） 683 402
权益建筑面积（万方） 590 324
权益地价（亿元） 315 313
1-n累计拿地面积（万方） 2458 1775 1373
1-n累计权益拿地面积（万方） 1855 1265 941
1-n累计拿地金额（亿元） 1662
1-n累计权益拿地金额（亿元） 1277 962 649
1-n累计一二线权益金额占比 88%
1-n拿地金额/销售金额 39%
1-n累计拿地面积/销售面积 90% 72% 64%
销售方面：
2019年1-8月，公司销售金额为4263亿元，同比增长10%，销售面积2741万方，同比增长5%，销售均价约1.5万元/方，同比增长4%。按照2016年-2018年的数据，公司9-12月销售占全年销售金额比例基本稳定在34-36%推算，预计2019年实现销售金额约为6600亿元左右，2018年全年实现销售面积4037万方，合同金额6069亿元，小编预计2019年会在2018年的基础上小幅增加。
截止2019年6月末，合并报表范围内有4403万方已售未结算，合同金额合计6215亿元，已售未结转金额/地产结算收入TTM约为1.96，为2012年以来最高水平。
如果说地产这个行业最重要的财务指标是融资成本和净负债率，那么经营上最重要指标就是拿地和销售，如果只用一个指标衡量未来就是拿地。万科的销售指整体上小幅上涨，已售未结处于近年来较高水平，未来两年内结算金额将处于高位，万科逆势拿地明显增加，说明未来三五年仍将独占鳌头。
小编下一篇将整理万科的历史和治理，喜欢的球友们，请继续关注。 $保利地产(SH600048)$ $中国恒大(03333)$
