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回复@unite_zhao: 1)给上机贡献自由现金流的免税、广告、投资(航油、免税股东),上机自身并不需要付出营业成本,也几乎不需要支出期间费用,物流公司会有成本和费用,把前面3项目的营收从总营收中剔除,把物流公司的营收、成本和期间费用剔除,大致就能知道剩余的主要航空性业务是亏损的。
2)以低价让更多的人搭乘飞机是航司考虑的事情,不是上机考虑的事情,上机按照政府指导价向航司收取飞机起降、停靠过夜等费用。//@unite_zhao:回复@上角里:最后,把上机剩下所有的航空和非航业务看作一个整体,预计到2026年,这些业务能维持盈亏平衡,且每年的折旧摊销(不含使用权资产折旧)能覆盖上机的保全性资本支出,对这些业务的估值为0,也就是说,这些业务不对上机的整体估值产生正面贡献,也不拖累前述5项业务产生的自由现金流。
实际上,2023年,剔除前述5项业务后,上机剩余的这些业务还处于亏损状态。(注:这个航空业务的帐,是怎么算出来的那?)
2023年,上机的营业收入是110亿,剔除物流板块14.8亿和免税收入17.9亿后,剩余业务的营收约71亿。
2023年,上机的营业成本是92亿,剔除物流板块的成本约9个亿之后(物流板块业务主要是货站业务,毛利率参考东航物流2023年Q2的约40%计算得到),剩余业务的营业成本约83亿,算上6个亿的期间费用(主要是管理费用)和约7个亿的租赁负责利息费用(实际是支付给机场集团的租金的一部分),剩余业务的营收要来到约96亿(83+6+7)才能达到税前盈亏平衡状态,我预计2026年,上机大概率能达到这个状态。
请教您:1)这个航空业务的帐,是怎么算出来的那?在分部分类统计中,无法找到准确的数据,证明是亏损的?虽然,我大概率认为是亏损的。
2)未来挺长时间,为何航空业务不能一直亏损呐?dang需要刺激经济增长,让更多人搭乘飞机,成本低是非常重要的因素之一,上海机场为何不能持续补贴客户呐?
引用:
2024-04-17 11:31
$上海机场(SH600009)$ 我发现年报第22页有重大错误,物流公司与广告公司的利润写反了

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05-24 21:42

以低价让更多的人搭乘飞机是航司考虑的事情,不是上机考虑的事情,上机按照政府指导价向航司收取飞机起降、停靠过夜等费用?
哈哈,不是的。这是航司+机场(地方政府)共同承担的事情。例如:深圳机场?这个机场,深圳政府就没打算盈利赚钱,就是为深圳经济服务的,为本地经济繁荣服务的。基本等同,公交场站。
当然投资者们,就没法赚钱的。