中国银行五年后市值能翻倍吗？要回答这个问题，我们需要给企业进行估值。今天我们试着用市盈率来对中国银行做个简单的估值，以下估值演算只需要掌握小学数学的加减乘除法即可简单推导出来。
我们可以按照如下步骤来进行PE估值分析：
1. 预估未来5年的净利润增长率，计算5年后的净利润；
2. 预测未来5年的派息率，计算历年的分红；
3. 预测第5年的市盈率，计算5年后总市值；
4. 综合分红与总市值计算资产增幅。
第一步：预测净利润增长率
中国银行2022年Q3净利润增长率同比增速为7.33%，过去五年历史平均增速 5.43%。我们按照2021年财报净利润2165.59亿，2022年净利润同比增速7.33%来预估2022年全年净利润为2324.33 亿。
基于保守起见，由于净利润增速本身并不高，我们将未来五年的净利润增长率按照过去五年平均增速5.43%开始每年衰减5%计，则这五年同比增速分别为：5.43% 5.16% 4.90% 4.66% 4.42%。也就是2023年利润为2022年净利润*（1+5.43%）后达到2450.54 亿，依此类推可计算出未来五年历年的利润如下。
第二步：预测派息率
中国银行历年的派息率数据如下图所示，我们可以看到派息率比较稳定，2015年至今派息率基本都在30%以上。因此我们假定未来五年，中国银行派息率都为30%。
有了以上净利润增长率和配息率预测数据，我们可以计算历年净利润和分红如下表：
表一：历年净利润预测
第三步：预测市盈率
中国银行截止2022年12月18日的市值为9355 亿，股价为3.18 元，股本为2943.88亿。市盈率为4.32倍，过去五年历史平均市盈率为5.71倍。我们可以做以下三种假设：
乐观假设：五年后我们碰巧遇见大牛市，市盈将回到目前的五年历史平均水平5.71倍；
中性假设：五年后市盈率将维持当前水平，即4.32倍；
悲观假设：五年后市盈率按照平均水平5.71倍到4.32倍相同的衰减率进行衰减，即3.27倍；
第四步：计算资产增幅
根据以上预测市盈率乘以2027年净利润，我们可以分别计算三种假设情况下五年后的预估总市值，以及通过分红与总市值之和计算总资产。
通过上表，如果我们按现价3.18元买入，我们可以看出：
乐观假设：五年后总资产将增至期初资产的2.24倍，年化复合增长率为17.5%；
中性假设：五年后总资产将增至期初资产的1.80倍，年化复合增长率为12.4%；
悲观假设：五年后总资产将增至期初资产的1.47倍，年化复合增长率为7.9%；
五年来所有的分红带来的回报为4054/9355=43.3%，分红收益的年化回报为7.5%；也就是在悲观假设下，总体年化收益只有7.9%，因此五年来的回报基本都是通过分红获得。
总结来说，如果我们以现价3.18元买入，在三种假设下，估算的五年收益率为1.47倍—2.24倍，年化复合增长率为7.9%—17.5%。此时，中国银行总市值将介于0.97万亿至1.69万亿之间。
于是， 我们可以回答文章最开始的问题，如果我们五年后碰上大牛市，市盈率能回升到目前五年的平均水平5.71倍，则中国银行的市值五年后有机会翻倍。
请注意，以上只是按照PE来进行估值的一种大致演算，其中有很多预测数据，如净利润增长率未能达到预测值，则结果会有较大变化，请不要据此买卖。这个估值的演算，更多的是让我们加深对各种关键指标的理解，并能够以更保守的态度来评估自己的投资标的，做到心里有数。
导读：
中国银行系列：
1.过去：中国银行十年涨了多少倍，分了多少红？
2. 未来：中国银行五年后市值能翻倍吗？
3. 一直跌：买入中国银行股票后，如果股价一直跌怎么办？
共三篇文章一起阅读，相信会有更深层次的体会。
其它银行系列文章，陆续更新。
过去十年：
未来五年：
一直跌怎么办:
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