回复@狸哥很懒: 正解啦！狸哥是做分析员的嘛？很懂reits哈。分析报告写得好，结论也对。
回顾下陈生的观点：

這就是為甚麼本人曾經說過，可以把本公司看作與零售業相關，如同與地產業相關無異。為零售買賣提供實體空間是整個商品銷售鏈的關鍵。由於我們處於銷售鏈中硬資產最密集的一環，我們可以持有的購物商場數量必然有限。這就是為何不濟的，甚或強差人意的購物商場，一個都嫌多。此外，人人都懂得如何建造這種毫無創意的購物商場，基本上只是一場金融玩意。20多年來，若干內地企業都嘗試過，但成功者鳳毛麟角。原因很簡單：對於這類物業的地產業基因，他們不是一無所知或不夠重視，就是知行不一。

我們擁有長期硬資產，折舊少，使用靈活
這個「新」物業應在未來20年持續創造佳績，然後才再需要另一次翻新。資產優化計劃的成本與建築物的原始成本相比是微不足道的。

就是其靈活性：五星級購物商場可以轉換成兩或三星級，反之則不能。同樣，購物商場設計可以輕易調整以迎合百貨公司的格局，但為百貨公司建造的結構則永遠不能用作購物商場。中國有很多商人曾經嘗試把百貨公司改建成購物商場，但皆失敗收場。我們所有物業都具備這種靈活多變的潛力，雖然本人預見不到這種靈活性會有派上用場的一天。
$恒隆地产(00101)$ $中国国贸(SH600007)$ $西蒙地产(SPG)$//@狸哥很懒:回复@资金的情绪:总有一天租户会遇到问题，然后就垮了。所以商业地产只能买最高端核心地段的物业，哪怕租户都垮了还有改造价值。梅西百货就要把它曼哈顿旗舰店的上半部分改成写字楼了。
或者实力强到可以打造一个小城。西蒙的商场就能把其它周边商业体都吸引过来，形成一个集中的商业区。