不管是生意优秀还是管理层优秀,长期一定体现在财务数据上。你如果看一个简单的数据,就是$华润电力(00836)$ 过去的每年的经营活动产生的净现金流减去资本开支,作为其为股东创造价值的一个近似,没看到这个业务有什么变化,新能源发电也不是什么新鲜事物,甚至可能还未必有十年前好,过去20年,也就2014-2015年煤价暴跌的时候数字稍微好看点,如果把20年的差值加总,这个数字是-492亿,是个真正的公用事业企业,带慈善性质的公用事业企业,见下表。。。由于早年工作的原因,对电力企业略知一二,看到大家把这些生意当成香饽饽追捧,顿觉时代变了。。。