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这一点是格雷厄姆《聪明的投资者》第二十章直接定义的,而这一章是你巴菲特重点推荐的,还有第八章投资与市场先生,这其实就是投资两门课,如何估值和如何看待市场波动
你上的图都是早期巴菲特的经典案例,当时由于科技环境,证券市场环境等诸多因素导致市场上会有大把的好的投资机会,因此造就了这个结果而已。后期在芒格的引导下不是特别注重这个了。现在的环境导致市场定价错误的时间越来越少。机会也越来越少。这种情况中国 A股很明显。美国应该也是。
巴菲特却说最后悔的是没有买入亚马逊(现在终于买了)。或者我们再假设说,巴菲特如果在08年就买入乔布斯的苹果,当时动态市盈率70倍,难道就因为超出了15倍市盈率这就不是一笔巴菲特式的价值投资了吗?巴菲特会把自己这样分类吗?没超过15倍市盈率就是真我,超过就是假我?投资到底重要的是15这个数字,还是公司本身?