回复@Ealon: 你这个解释可能比较接近美联储的利益诉求。过去半年我盯着隔夜逆回购市场的流动性下降速率，从去年11月份美联储快速转鸽后，大大减轻隔夜逆回购余额的下降速度，开始大幅减缓，大概从3000亿/月，降低到最近的1000亿/月，但即使如此，5000亿的隔夜逆回购市场，仍然让美联储开始紧张了，毕竟对冲基金的基差交易和隔夜市场高度关联，可谓是美国国债的dma微盘股策略，我要是联储官员我也怕阿，去年下半年“基差交易”可是美联储关于风险相关的高频词查看图片//@Ealon:回复@全球通通全身:我理解美联储重点是“买短”，目的是支持美国财政部发行更多短债（国库券），继续财政扩张。毕竟，三大法案都要钱，拜登还得竞选，财政刺激不能停。这是不得已而为之，因为ON RRP快耗尽了，如果美联储不亲自下场买短债，那就会消耗银行储备金，影响流动性。
至于卖长，可能是MBS持有到期不再续做。体现在下图，就是蓝线（国库券）调头向上，而紫线（MBS）继续下降，美联储整体QT速度减慢，直至最终转为QE。
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