其实利率上行只是短期打压美股,更本质的是美国基本面的方向,除了没啥基本面的超高估值科技股对利率上行比较脆弱外,其他的多少受益于疫情修复的行业,股价都会重新起来。实际上纳斯达克100里面有大量的传统企业,星巴克、卡夫亨氏、万豪酒店、永利度假村、美国航空,还有一堆当前基本面极其强劲的半导体龙头,包括应用材料、拉姆研究,当然还有苹果、谷歌、亚马逊这样估值合理的伟大科技企业,纳斯达克不是一个纯粹的极高估值的科技指数,而是包含了不少传统产业的指数,因此也会受益于美国经济复苏,只是利率上行会阶段性修正估值极高的板块并引起一定程度超涨后的修正。
买了点$长期国债3X做空-Direxion(TMV)$ ,作为股票组合的配置之一,它有着独特属性,能抗特殊风险。逻辑简单说是,基于对拜登当前的强力刺激、财长耶伦的支持以及美国当前较大存量债务,美债收益率有明显的上行空间。其中,通胀应该还有一定上行空间,而实际利率上行空间大、确定性更显著。
对于黄金来说,由于实际利率必然因为美国经济好转而回升,所以黄金的下行压力依旧不小,尤其考虑到当前金价调整幅度并不大,所以实际利率的明显回升——比如一个百分点的回升,可能造成金价在当前位置上进一步明显下行。
再次强调,即便通胀起来,一般规模的通胀是不会压低实际利率的,实际利率本身是跟踪经济的。因此,如果不发生极小概率的大规模通胀,实际利率将因为美国经济复苏而稳步上行,金价将进一步调整。因此,黄金肯定不是对冲美债收益率上行风险的方法。学习中ing……
董老师,我还是喜欢您这篇文章最后一个市场承压逻辑,但这个逻辑需要市场参与者的抛售反身性加强,看特斯拉和苹果这段时间的走势很像这种情况
目前通胀预期已经远高于十年期美债利率了,个人认为后期利率上升快于通胀应该是必然的
年前买黄金的时候,是以疫情放水通胀刺激黄金上涨的逻辑买入,没想到还有这么一个思路