//@董翔:关于黄金和美大选前最后一次议息会议：
美国货币政策主要取决于失业率。通胀不那么重要，上轮周期通胀早超过2%美国并没有加息，直到失业率接近其所谓自然失业率才加息。也不要在意前瞻指引的多少年不变，那是美联储根据特定经济形势而管理市场预期的工具，形式发生变化前瞻指引的结果就可能快速改变。8月失业率已经低于之前美联储预期的年末水平，如果进一步快速下滑，那么市场预期就会改变，资金将会改变配置方式，现在美股部分周期已跑赢科技股。
今年底，按现在信息看大概率疫苗的小规模应用在欧美开始，即便秋冬疫情再起，疫苗也将更可能主导市场预期，因为它决定更长远期限的方向。疫苗大规模应用后，世界经济尤其美国经济回升，极度宽松的货币政策势必会发生边际收紧，实际利率会回升，这不是隔夜的政策利率（联邦基金利率）能控制的，是市场因经济形势改变而资产配置改变的结果。
另外，美国大选现在不确定也很大，但综合看特朗普连任的可能在上升，特朗普连任虽然对中美局势不是好消息，但对美国经济，最少在美国市场看来是一种相对拜登上台的更优结果，这也是特朗普强于拜登甚至大选略占优势的核心原因。
对黄金而言，疫情最终取决于疫苗，即便秋冬有回升但不决定结果，疫苗决定世界经济尤其美国经济，美国经济决定美元和美元实际利率，后者决定黄金，这是不包括地缘政治剧烈变动的标准分析逻辑。上述分析看来，我个人认为金价暂时进一步观望为宜，新一轮黄金行情需要新的逻辑，需要等待其浮出来。
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