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分析非常全面，点赞👍

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回复@中国国家地理: 分红资金是自由使用，不一定买同一家公司。//@中国国家地理:[该内容已被作者删除]

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回复@中国国家地理: 股价上涨对分红没什么不友好，只是对回购不友好。//@中国国家地理:[该内容已被作者删除]

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回复@中国国家地理: 对，留存利润能创造更多收益时不分更合理，伯克希尔就从来不分。只是这时实际的自由现金流增速，要在利润增速的基础上，扣除留存收益影响。//@中国国家地理:[该内容已被作者删除]

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分红算不算利润增长之外的额外收益呢？
其实从自由现金流折现的估值来看，自由现金流本来就是可以每年完全分掉也不影响之后现金流的，分红是理所应当的。
但是，由于大部分的上市公司，分红占比都不高。于是，大家心目中便把公司不分红时的利润增速当做估值的默认标杆。其实不分红时，利润...

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回复@ST上海机场中免: 利润估得很粗糙，估值嘛，因人而异了。//@ST上海机场中免:回复@微光探索:没有加上餐饮和广告，物流盈利，而且作为龙头企业，市盈率最起码也得有20-30吧，，今年30亿，明年盈利40亿，800-1500亿市值很合理吧。

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回复@令狐冲3ju: 1. 这个预估不一定是今年利润，而是国际客流恢复正常水平情况下，可能一年，也可能两三年。
2. 利润只是简化的大致估算，肯定有偏差。但利润主要来源还是免税等非航收入。航空部分利润率低，就按 2019 年毛估了，扩建和新增等成本与带来的效益大体上应该至少是盈亏平衡的，否...

【上海机场】昔日机茅能否再创辉煌？

上海机场曾亮眼的历史业绩，一度被市场誉为 “机茅” 。2019年前的上海机场，随着机场客流量的不断增加，公司营收及利润多年大幅增长，尤其是国际客流带来的非航业务更是增长迅猛，上海机场也成为市场的宠儿。然而，2019年底新冠的到来给了上海机场致命一击，2020~2022年公司连续三年亏损，且亏损...

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补充一下： 我们说的聚焦股权视角，不管市场，其实是指要忽略市场先生的不合理出价。但对于不同业绩增速的公司，本应有不同的合理市场估值。 其实市场因素是绕不开的，即便是纯股权视角，折现率或预期收益率的选取，也与无风险收益率相关，这同样是一种市场估值因素。

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回复@追寻价值zy: 不是。你看看前两个例子就理解了。//@追寻价值zy:回复@微光探索:这是第n年收益等于本金翻倍吧？实际翻倍指的应该是历史收益累计起来翻倍吧？

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回复@李超A: 就是投入资金翻倍的意思，A*(1+r)^m=2A。//@李超A:回复@微光探索:激光兄：请问这个年限m=In2/In（1十r）怎么算的，一直没搞明白！

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回复@可增长的股东回报: //@可增长的股东回报:回复@微光探索:这个书 查看图片

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回复@可增长的股东回报: ，请问这个是哪本书？//@可增长的股东回报:回复@微光探索:PE，EPS增速，回本年限
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回复@野茶: XX 号拷过来的，可能漏了，回头补一下//@野茶:回复@微光探索:”上面画了三个图以便理解。“没有看到有图

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回复@野茶: 最近看《茅台传》，也在夸这个 53 度，其实没那么神奇，一种广告说法而已。 $贵州茅台(SH600519)$//@野茶:回复@微光探索:把53度说明白了，厉害！

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回复@波波球188: 投资没有100% 确定，只有大概率可能，100% 确定的是无风险收益率。//@波波球188:回复@微光探索:所以你分析的前提是建立在不能确定的一个基础上的。值得分析的是茅台的确定性如何判断。没有恶意，仅讨论。

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回复@小伙很稳健: 还是看每个人的机会成本//@小伙很稳健:回复@微光探索:长电买点19元是不是略低了？ 感觉正常情况等不到

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回复@MR0u: 眼下就有很多不低于 6.5% 的抽水蓄能项目，需要大额投资。可以看看我那篇抽水蓄能的帖子。//@MR0u:回复@微光探索:折旧费用用于投资的话，肯定要考虑安全性，在安全性能保证的前提下，哪里找来长期7%年化收益的现金投资项目。如果是其也类型的资产投资，能保证其45年的安全性吗？