cp73

讨论

对投资来说内在价值重要，但价格也很重要。 股票的投资价值等于：内在价值-价格。 当一个公司价格远低于内在价值时，价格的下跌可以提供买入价值；当价格高于内在价值时，价格上涨可以提供卖出价值。

讨论

回复@Rippo: 这个要从它的资产结构，负债结构，经营策略，依托的区域腹地，区域人口与产业发展，各方面综合考虑。
银行的经营具有很大的惯性。寄期于困境反转，或担心优秀不能持续都没有太大意义。
这不属于企业研究的范畴，而属于估值研究的范畴，主要看是否已经PRICE IN，即预期差。

讨论

回复@Rippo: 投资需要看的是股息和股息的增长。一个企业如果你不能清算它，净资产是没有用的。
PB已经在股息率里体现了，有的股息率高是跌出来的，投资追求的应该是增长造成的高股息率。
ROE综合了股息和成长。ROE的一部分/PB作为股息，另一部分积累到净资产中扩大再生产，在ROE相对稳定的...

讨论

回复@顺势而为060: 股息率相差不多，但成都银行的资产质量，拨备，和增长都是远超兴业的。//@顺势而为060:回复@cp73:兴业银行和 成都银行2选一还是单调一个比较好？现在@cp73

讨论

房地产负债结构
房地产行业的负债结构主要包括以下几部分：
预收个人房款：28.96万亿，占比32%。
上下游企业垫资：27万亿，占比30%。
银行开发贷款：12.67万亿。
债券：8.1万亿。
非标融资：7.2万亿。
延迟缴交的税费：6.3万亿。
其他部分占比38%。
房地产公...

讨论

回复@孤寂的小火柴: 核心是正确的选择，而不是苦苦的坚持//@孤寂的小火柴:回复@股市金钥匙DFJ:所以说，做人最大的失败就是放弃了不该放弃的，坚持了不该坚持的，唉！

讨论

回复@落花不识君: 旱则资舟//@落花不识君:回复@渝农的星星:今年银行报表会是最差的一年，搞不懂天天拉银行什么逻辑，没有基本面支持现在空拉指数之后会跌的更惨

讨论

赚不赚钱并不是核心，投资要看机会成本。 关键是看有没有股息率和他差不多，但增长更高，确定性更强，预期收益率更高的标的。 投资要顺势而为，需要综合评估：股息，资产质量，增长，价格及企业发展趋势。投资不能掺杂过多个人主观情绪。

讨论

对市场的分歧看法有助于提供流动性，分析问题要注意存量和增量的区别。 原来建立在高杠杆，高周转模式下的生意模式，当供需关系变化后，融资成本就把ROE干没了。 自行车一旦慢了就稳不住了。

讨论

中国的教育体系更注重于学习和应用，而美国的教育更注重于理解和创新。
曾听过一位留美博士的讲座，他曾物理奥赛拿过大奖。他坦言竞赛和科研完全是两会事，竞赛的背景对他的科研实际是产生了严重负面影响。最后去做物理奥赛培训去了。
竞赛和应试教育功利心太强，而科学研究需要象一群吃喝...

讨论

出现这种困境首先是因为没看透公司买贵了，如果只是做趋势看错了那就败了。
投资要做价值成长，价值成长的好处首先在于低估值决定了下跌空间很小，能守得住阵脚。同时的成长可以提供较好的收益。
其次低估值天然带有较高股息率，可以提供源源不断的现金流，股息复投可以把向下的波动变成获...

讨论

不是兴业信用卡用户失业了，而是有了大行低息易得的信用贷，信用良好的人就不会用高息的信用卡借款！
零售高息贷款在目前环境下就是客户逆向筛选的剧毒资产！
在经济下行困难期，谁放宽信用，不良就会聚集在谁家。
熊来了，你不必一定要比熊跑的快，但比你朋友跑的快是非常必要的。

讨论

$兴业银行(SH601166)$ 兴业银行的逻辑在于：
投资收益对利润增速的影响是一次性的，23年的基数降下来后，后面对利润增长的影响自然就消失了。
降息造成息差的降低，随着今年资产端贷款息降低L形到位，基数降下来后，这个对利润同比增长的负面因素也就自然不存在了。
但存款利率降低需...

讨论

$双汇发展(SZ000895)$ 已经丧失成长性，标准的非周期消费股，ROE23.8%，PB4.75，利润几乎100%分掉，标准的现金奶牛型公司。
行业龙头低位助其在丧失成长性后仍能维持较高的ROE。
虽然目前无风险收益率大幅降低，但5.62%的股息率作为年化收益率，PB承压不小。

讨论

$元祖股份(SH603886)$ 只有6%的股息率，增长3.6%稍差了那么一点。
如果公司丧失成长性，仅近似随通胀微弱的增长。虽然同一个公司是分红比例越高越好，但不同的公司相同的股息率，总是分红比例越低的更好些。

讨论

回复@一腔热情文文: 从股价上看业绩翻倍估值腰斩，此消彼长，换了个寂寞。
但换个角度看，每股股息随业绩翻倍了，股息复投大概也能增加50%的股份，2*1.5=3，股息现金流变成原来3倍了。从内在价值角度测算，资产内在价值的增长年化应该是12%。//@一腔热情文文:回复@摸索fhy:但过去的银行股的历...

讨论

回复@等闲一枚: 任何一个企业由小到大的生命历程，利润增长都经历从低到高再到低，只至回归社会经济平均增长的永续增长或消亡，有的没成年就凋亡了，有的可以做成百年老店。
一个公司它在每一阶段的内在价值都是客观存在的 即使人们很难准确测算。
由于趋势投机的存在，一个公司在高速增长...

讨论

回复@投资初心: 这时股息复投滚雪球要比一次性1PB还给股东要好的多。做过折价封基的都知道。//@投资初心:回复@太原:Pb低于1的时候，就是分红已1pb返还给股东。这个道理也是想了很久才想通。 当然最好是一次性把公司清算了全部还给股东，那就是真正实现了1pb的资产回归

讨论

回复@多乐市: 银行还有一个也是最重要最主要的功能叫做配置资源，必需维持足够高的贷款利率，才能对社会企业进行优胜劣汰！才能促进社会经济高质量的发展。
低利率只会大水漫灌，是权宜之计。会损害经济发展的质量和经济的长期发展。
草原上的狼如果不吃羊了，草原的生态就会面临灾难。

讨论

回复@cp73: 投资不能满眼只盯着看每年利润增长的增量，还要守住历年积累存量，估值不稳，地动山摇！//@cp73:回复@太原:[已修改]@ericwarn丁宁 市赚率只考虑ROE不考虑增长是有很大问题的。
市赚率=PE/ROE=P/E/（E/B）=P*B/E^2=Pb*B^2/(B*ROE)^2=Pb/ROE^2
按市赚率公式一...