$兴业银行(SH601166)$ 兴业银行的逻辑在于：
投资收益对利润增速的影响是一次性的，23年的基数降下来后，后面对利润增长的影响自然就消失了。
降息造成息差的降低，随着今年资产端贷款息降低L形到位，基数降下来后，这个对利润同比增长的负面因素也就自然不存在了。
但存款利率降低需要到期后才能重定价慢半拍，到下半年反综合贷款利率降低后而会整体促使息差有所提升。
这几个负面因素对增速的影响是一次性的很快就随基数的降低而消失。
但银行业资产随M2的增长却是永续的。
对增速影响的因素此消彼长。
增速负增长是暂时的，但后面估值的修复却是对多年积累资产的整体修复。
如果是一个暂时的因素影响了整体资产的估值，这提供的预期差必定是一个比较好的投资机会，所以去年福建国资的上百亿大额增持是非常理性的，是从内在价值的角度从长期视角考虑的。
$招商银行(SH600036)$ $成都银行(SH601838)$