合火做生意

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“股民亏钱的形式千千万，如果抓主要矛盾，我依然认为最主要的原因还是我在2012年在东财发表的观点：中国股民为什么大部分都亏损?媒体上说法很多。我的观点很简单:因为中国股民大部分时候都以远远高于价值的价格在交易。”（一MAN 2023-8-23）

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回复@莉莉安78: 这是不是看得太短了？看短不看长是人性陷阱。短期业绩波动，说明不了什么，要看是趋势性还是结构性的？//@莉莉安78:回复@莉莉安78:$分众传媒(SZ002027)$ 24Q1成绩已经出了，营收仍然没恢复到22Q1的成绩，然而文中的腾讯百度快手B站 24Q1广告部分营收大概率要超过22Q1一大截。分众分...

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回复@不明真相的群众: 美国房地产业占GDP大概12%，这个数据有用。 查看图片//@不明真相的群众:回复@云淡风轻的群众:美国房地产业占GDP大概12%，按二级行业分类是最大的产业。
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回复@合火做生意: 大道们看分子厉害，分母什么的很好说。我们这些健盘投资者，看分子能力不太行，只能找些分子相对容易看的，对其许一个下等愿，不求暴富快富（其实很难做到）。投资总有个预期回报率，因此分母也就好说了，等就完了。//@合火做生意:回复@合火做生意:投资回报率的分子是长期现金回...

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$水星家纺(SH603365)$ 哎，赚的钱，购买一些四件套了。

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可惜了。

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回复@jiancai: 房子要卖出的时候，就要交物业费了，否则不给你过户，买家也不会答应。至于入住了，不交物业费，那就更好说了。//@jiancai:回复@火星流浪:要不交物业费，立马执行清退房东，法拍房子，那才是刚需，我见过很多空置房从来没交过物业费的。

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回复@PaulWu: “股价跌半年，都会掏出放大镜找缺点（找卖出理由）”。这话实在是太对了。//@PaulWu:回复@仓又加错-刘成岗:没有什么新鲜事，都不用油价跌，股价跌半年，都会掏出放大镜找缺点（找卖出理由）。

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回复@伍拾伍1620: 分子端长期现金回报看不准，不知道下限在哪，分母端给的保护也不足，因此卖了。再继续看吧。//@伍拾伍1620:回复@薛定谔家的小猫:这个价位清洋河不知道咋想的

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$看长有巨大优势(ZH964498)$ @合火做生意 28.5元/股加仓了一点点华鲁恒升。

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$看长有巨大优势(ZH964498)$ 95.3清掉仅有的一点洋河。

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真实回报率的说法有问题，这暗含还有虚假回报率。更合适的提法是实际回报率与意外回报率，还有静态回报率与动态回报率。企业本身提供的回报率是实际回报率，股价泡沫提供的回报率是意外回报率。

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回复@荆人买履: 这么看的话，投资很像是在做一道答案不明确的数学题。数学题的公式本身很简单，分子端是与时间有关的指数函数。分母则是与xx有关的什么函数。
难点在于对分子的分析，如果假设条件太多，很容易脱离最初的设想。所以，分子端达成的假设条件越少越好。对自己来说，越容易越好，所...

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回复@荆人买履: 道理很简单，只是不容易。评估分子端很不容易，难度很高，经常有陷阱，犯错误，时间长了一定是这样。买入之前的应对是最好的应对，承认自己菜，避开哪些难度很高的生意（比如快变），对分子端的预测，许一个下等的愿望，对保护我们自己十分必要，非常关键。分母端虽然是个无需预测...

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投资回报率的分子是长期现金回报，分母是买入价格。跟价格负相关，跟长期回报正相关。我们称重，放入秤盘子里的是分子端，称量的是分子端的重量，后续才能根据自己对回报率的要求来出价，物超所值就是这么来的。所以，关键还是对洋河长期现金回报/盈利前景的判断，至于分母端的股价，则是一个无需...

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感觉洋河的可投性相比以前更好了。
分红率提高了，最好不要七搞八搞那些信托了（这是一个重要的观测点），这个本来就是个极大的扣分项（茅台五粮液存活期老窖借钱放贷更扯蛋），不知道为什么，老唐们之前选择性忽视了。
另外，增速目标也更加务实了。老唐提到那个什么治理问题，确实是个问...

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回复@合火做生意: 最好的应对是事前的应对。打心底承认自己菜，就会避免去碰那些太难太脆弱太复杂的生意；买入前，设想各种很差的情形，越充分越好；尽量在最差也很吸引的情况下出价；避免去人多的地方，不为乐观判断支付过多。等等。 //@合火做生意:回复@荆人买履:投资回报率的分子是长期现金回报...

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回复@荆人买履: 投资回报率的分子是长期现金回报，分母是买入价格。买贵了，我理解是买入价格过高，分母过大，分子端则跟当初预计的差不多，么有击穿自己当初的设想；买错了，我理解是分子端出了问题，大幅低于最初设想，甚至是0。导致这种结果，原因有很多，比如认知水平低以为自己懂，比如企业商...

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“真正的价值陷阱是发生了比你预想的还要差的情况”。这句话让我想到，如果将决策失败简单归因为买得不够“便宜”，想得未免过于简单了。
投长高雨虹的投资人，包括我投分众腾讯物业，如果将失败简单归因为买得不够便宜，并不符合当时的决策心境。当初买它们的时候，可是认为很便宜的（相对回...

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回复@麒儒: 感谢分享。存量8000万方待售/开发，年销2000万方以上，三年去化，亏损才能小一些，才不那么难受。拍的地（房），随着地价/房价下跌，这部分价值永久损失了。//@麒儒:回复@麒儒:经过一早上的搜集数据，查各种概念。统计了保利上市以来的拿地面积，销售面积，销售金额。然后再重新梳理了...

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越是业绩不好，龙头优质产能/资产回报率越低，越是好消息。能够劝退行业潜在进入者，清退行业劣质产能，改善供需格局，恢复资产回报率。 所以，短期业绩不好，XX季报不好，拉长时间看，反而是惊喜（前提是足够便宜）。